宏观经济
国际宏观：
贸易消息提振，美元下跌，离岸人民币美东时间下午一度猛涨近300点，最终报6.8348元；美股收涨，标普涨0.33%，道指涨超百点，纳指涨0.13%。中概网贷股大幅上涨，宜人贷大涨26.4%，拍拍贷上涨13.58%。美国牧师未被释放，土耳其里拉跌超3%。
国内宏观：
沪指收报2668.97点，跌1.34%，成交额1155亿。深成指收报8357.04点，跌1.69%，成交额1500亿。创业板收报1434.31点，跌2.02%，成交额465亿。
据证券时报，一接近监管部门人士表示，目前监管部门对于银行加大对小微企业贷款投放非常重视，要求一些大中型银行对小微企业和个体工商户的贷款利率降至最低，如已有大行的小微企业贷款利率降至4.77%左右。与此同时，监管部门也重新开始鼓励银行开展针对小微企业的无还本续贷业务。
黑色金属
行业要闻: 1.据中钢协初步数据：8月上旬重点钢企粗钢日均产量193.70万吨，旬环比增加2.96万吨，增长1.56%；全国预估日均产量246.87万吨，旬环比增加3.23万吨，增长1.33%。截至本旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1194.16万吨，旬环比增加50.57万吨，上升4.42%。
2.双休日，河北唐山地区普碳方坯出厂报价累计上涨50元（周六涨50元，周日稳），报4090元/吨，环比上周涨140元。
综述：近期环保政策加码预期继续发酵叠加宏观宽松预期，对于预期的炒作刺激螺纹保持强势。目前来看，7月中旬以来螺纹周产量持续增加，钢厂库存和社会库存低位反复，总库存小幅走低，可见终端或补库热情依然较高。后期螺纹走势焦点:供需博弈的不确定性增大，供给端来看，一方面高利润驱动高产量，另一方面环保限产政策频发力，今年供暖季环保政策范围扩大化，常态化，力度进一步加大，对螺纹有明显支撑。需求端来看，房地产严格限制，基建投资将加大力度，后期基建或持续发力。螺纹走势主要看供给端环保政策和增产的博弈。后期重点关注库存变化。近期螺纹价格强势上涨需警惕消费转弱压力，向上空间有限或有回调压力。随着金九银十叠加环保限产再加码，螺纹价格将强势运行。
主要风险点:增产超预期，消费不及预期，宏观风险冲击。
基差因素:假期前上海螺纹市场价格4410，涨20，和1901合约基差109元。临近近月合约交割月，基差维持小幅升水。
操作建议
今年后期环保政策是主驱动，保持偏多思路不变，逢低多为主，不过分追高，把握节奏。
农产品
上周五CBOT大豆震荡偏强，中美贸易谈判重启令市场获得支撑，此前USDA报告大幅上调新季大豆单产和产量预估，良好的天气状况和优良率奠定丰产格局，且中美贸易摩擦背景下新季大豆出口面临压力。上周五连豆粕继续回调，中美贸易谈判降低风险溢价，沿海现货报价部分小幅调整，上周工厂开机率恢复至较高水平，下游需求继续受限于生猪养殖疲弱，库存维持较高水平，不过贸易战仍是引导市场走势的关键因素，豆粕仍以偏多思路为主。上周五连豆油小幅收涨，港口现货报价普遍上调，国内油脂逐渐回稳，但高库存压力犹存，棕榈产区出口低迷，市场暂缺乏支撑反弹动能，豆油暂以震荡思路对待。
豆粕：贸易战主导市场，豆粕维持偏多思路。
豆油：国内油脂反弹回稳，暂以震荡思路对待。
豆粕期权
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合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
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合计 |
49994 |
339756 |
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隐含波动率 |
1811 |
1812 |
1901 |
1903 |
1905 |
8.16 |
15.73 |
13.12 |
18.45 |
17.01 |
15.63 |
8.17 |
16.32 |
14.79 |
18.68 |
18.68 |
16.47 |
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白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
36274 |
209912 |
1901隐含波动率 |
4600 |
4700 |
4800 |
4900 |
5000 |
5100 |
5200 |
8.16 |
18.32 |
18.1 |
17.93 |
17.81 |
17.74 |
17.71 |
17.72 |
8.17 |
17.93 |
17.62 |
17.38 |
17.21 |
17.09 |
17.04 |
17.04 |
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