宏观经济

国际宏观:

美国三大股指集体收涨。道指收涨逾200点或0.87%，报24573.04点；纳指收涨0.7%，报7156.29点；标普500指数涨0.81%，报2677.84点。欧洲三大股指集体收跌。英国富时100指数收跌0.91%，报7198.20点；法国CAC40指数收跌0.04%，报5312.96点；德国DAX指数收跌0.41%，报12391.41点。
1.美国3月零售销售环比增0.6%，预期增0.4%，前值降0.1%；美国4月纽约联储制造业指数15.8，预期18.6，前值22.5。
2.美联储卡什卡利（2020年有投票权）：没有迹象表明通胀会突然走高；薪资增速比较缓慢，说明就业市场仍有闲置；在实施减税后，企业乐观程度更高，但对贸易现状存在忧虑；财政刺激对美联储加息计划有支撑作用；美联储有更大可能性实现通胀目标。
3.美联储卡普兰（2020年有投票权）：仍然预计美联储2018年将加息三次，2019年还将进一步加息；非常担心当前财政刺激在3-5年内将转变为对经济不利因素；尽管薪资增速面临压力，但不认为通胀趋势会改变；2.85%的美国10年期国债收益率给美联储加息空间设限，并不希望造成收益率曲线倒挂；波动性上升意味着金融条件收紧；担心那些无法看到的债务累积。

国内宏观：

上证综指单边下行，收盘跌1.53%报3110.65点，盘中跌破3100点；深成指跌0.61%报10621.79点；创业板指涨0.77%报1838.71点；上证50指数跌2.26%，创出7个月新低。

1.中国将公布一季度GDP、3月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资数据。Wind统计近一个月24家机构对2018年一季度GDP增速预测平均值为6.8%。

2.央行重启逆回购操作，周一进行800亿7天、700亿14天逆回购操作，其中14天逆回购操作利率上调5个基点，当日净投放1300亿；此外周一还有800亿国库现金定存到期。Shibor多数下跌，短端品种转为上涨。

3.发改委：市场预期稳中向好，各方对中国经济前景信心增强。2月消费者信心指数回升至124，为1993年10月以来的最高水平；一季度企业家信心指数为74.3%，比上季度提高2.5个百分点，比去年同期提高12.7个百分点，为2011年三季度以来最高水平。

能源化工

原油：

上一交易日，WTI下跌1.05点或-1.56%至66.34美元，Brent下跌1.05点或-1.45%至71.57美元，SC下跌2.6点或-0.61%至424.4元。

市场动态：

1. 2018年5月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第17个月增长并持续创历史新高。

2. 中东地缘政治风险仍存，如果美国重新对伊朗进行经济制裁，地缘政治风险很快将引发新一轮油价上涨。

综述：

中东局势紧张促就原油形成一波强势反弹，但局势影响消化后，昨日原油高位回调。短期仍旧关注中东问题，但在局势相对平稳下，市场或将目光再次投聚在基本面上。目前来看，尽管美国原油产量进一步走高，但美国成品油市场逐渐进入季节性消费旺季，炼油率的上升有助消化美国原油库存水平。与此同时，OPEC积极减产，OECD石油商业库存水平持续下降，原油市场近期处于供应短缺的状态。短期油价高位回调，中期油价持偏多思路。

LLDPE市场：

1、2018年3月国内PE产量约134.83万吨，累计总产量为401.55万吨。2018年3月产量环比2月增加5.95%，同比增加2.26%。其中LLDPE产量59.37万吨，LDPE产量22.88万吨，HDPE产量52.58万吨。

2、国内PE石化库存上周环比下降15%，而PE港口库存小幅上涨。

3、LLDPE市场价格窄幅波动，华北和华东个别线性高价略有回落30-50元/吨。线性期货低开震荡，多数石化企业稳价操作；周初市场多谨慎观望，尤其期货弱势，采购意愿回落。主流价格在9400-9650元/吨，华东市场部分因装置即将检修因素，线性高价到9750-10000元/吨。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2018年3月国内PP产量约179.41万吨，环比2018年2月份增加7.29%，同比去年3月份增加9.81%。2018年1-3月份国内PP累积产量约530.15万吨，环比去年484.02万吨，增加9.53%。

2、国内PP石化库存环比小幅下降， 贸易企业PE库存环比增加。

3、国内PP市场行情延续窄幅整理，价格波动在50元/吨左右。期货震荡走低，局部市场报价出现小幅松动。但石化厂价仍有部分上调，对货源成本支撑增强，贸易商多数挺价销售，让利空间有限。下游工厂延续按需采购，实单商谈为主。华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8850-8950元/吨，华南市场拉丝主流价格在8950-9150元/吨。     

操作建议：

LLDPE: 近期库存下降，但下游农膜需求开始下降，中美贸易战降温，短期炒作消散，但中期进口量仍有下降趋势，同时4月检修期集中，中期有反弹动能，而需求逐步转弱限制上行空间，以反弹思路对待。关注开工情况。

PP: 近期库存累积，供给端压力仍存，房地产调控力度仍在加大，但短中期需求仍有一定增量，贸易战降温，PP短期震荡后，中期供需压力或有缓解，L-PP需求端错配可期，反套可尝试，关注去库存力度。

农产品

隔夜CBOT大豆继续回调，中美贸易摩擦趋缓，阿根廷减产对市场支撑犹存，不过美国陈豆销售偏慢及南美大豆上市对市场存在压力，预期CBOT大豆波动将逐渐收窄。昨天连豆粕震荡偏弱，沿海现货报价跟盘下调，市场对中美贸易摩擦担忧降温，工厂压榨利润良好刺激开机热情，后期开机率开机率将逐渐恢复，而下游采购较为谨慎，工厂或再度面临库存压力，国内基本面偏空，预期豆粕将部分修复前期涨幅。昨天连豆油再度走低，港口现货报价多数下调，中美贸易摩擦担忧降温，市场重新关注国内外油脂利空压力，豆油走势将持续承压。

豆粕：中美贸易担忧情绪降温，豆粕修复前期涨幅。

豆油：国内外基本面偏空，豆油将继续承压。

个股期权

4月16日上证50ETF现货报收于2.655元，下跌2.28%，上证50ETF期权总成交面额338.951亿元，期现成交比为0.76，权利金成交金额7.342亿元；合约总成交1241787张,较上一交易日增加54.51%，总持仓1599138张，较上一交易日增加1.25%。认沽认购比为0.99(上一交易日认沽认购比0.97)。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

白糖期权

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