宏观经济

国际宏观:

美国三大股指2017年来第26次同创收盘纪录新高。道指收涨0.04%，报23548.42点。纳指收涨0.33%，报6786.44点。标普收涨0.13%，报2591.13点。

1. 德国9月季调后工厂订单环比增1%，预期降1.1%，前值由增3.6%修正为增4.1%；同比增9.5%，预期增7.1%。

2. 欧元区10月服务业PMI终值55，预期54.9，前值54.9，9月终值55.8；综合PMI终值56，预期55.9，前值55.9，9月终值56.7。

国内宏观：

上证综指探底回升，收盘涨0.49%报3388.17点，收复20日均线；深成指单边上行，大涨1.41%报11373.74点；创业板指涨0.95%报1850.3点。

1. 央行周一不开展公开市场操作，当日净回笼1600亿。本周央行公开市场有6900亿逆回购到期。Shibor涨跌不一，短期品种续跌，7天Shibor跌2.79bp报2.7970%。

2. 财政部：今年12月1日至2019年12月31日，对金融机构向农户、小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入，免征增值税。

能源化工

原油：

受沙特王室权利斗争影响，昨日欧美原油涨幅明显。其中，美原油上涨1.54点或2.76%至57.24美元，布伦特上涨2.02点或3.25%至64.11美元。
市场动态：
1.沙特阿拉伯逮捕不少高层人物后，加剧了国际石油市场紧张气氛。
2.上周五有数据显示美国石油和天然气钻井数量减少了8座，并称这是2016年5月份以来最大的周降幅。
交易情绪：
1.管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加7.31%。
2.管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加6.2%。

LLDPE市场：

1、LLDPE市场窄幅整理，华北、华南线性上调50元/吨不等，其余整理为主。但期货弱势整理，且下游需求平平，致使市场总体交投平淡，成交欠佳。目前国内LLDPE主流报价在9650-10250元/吨。

2、据卓创资讯估算，2017年10月国内PE产量约133.46万吨，累计总产量为1283.05万吨，同比增长7.65%。2017年10月产量环比9月增加1%，同比增加7.11%。其中LLDPE产量56.63万吨，LDPE产量23.53万吨，HDPE产量53.31万吨。

3、宁煤煤制油项目烯烃二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置目。神华宁夏煤业2017年9月9日投料，石脑油裂解试运行，于11日产出丙烯，12日产出乙烯，13日成功产出聚乙烯产品，标志着此项目试车成功。装置重启时间推迟至11月中旬。

4、据卓创数据统计分析，周五（11月3日）环比10月27日国内石化企业PE库存环比下降1.48%。当周市场维持前松后紧，周初石化销售压力不大，出货相对平缓，月初开单后库存略有下降。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。

2、据国家统计局数据统计，2017年9月我国塑料制品产量为726.8万吨，同比增长2.8%；1-9月，我国塑料制品总产量为6052万吨，同比增长5.6%。

3、部分石化出厂价上调，对货源成本支撑增强，期货高位震荡进一步提振业者信心，并加剧价格涨势。下游工厂根据订单采购为主，备货意愿不高，成交延续一单一谈。今日部分石化价格有跟涨预期，PP市场行情延续走高，但价格涨幅或有所收窄。以华东市场为例，余姚市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨。建议业者加强对石化销售政策、下游采购情况及PP期货的关注力度。

操作建议：

LLDPE: 上周石化库存环比下降，库存压力不大，但11月装置检修较少，4季度供应同比显著增加，神华宁煤11月有投产预期。农膜需求旺季，但采购原料维持刚需。关注后期需求是否受政策影响。昨日传言陕西化工企业限产，盘面表现强劲，加之原油价格强势，短期仍有一定动能，但上行高度受限，中下旬市场或将转弱。

PP: 聚丙烯现价上调，盘面价格拉涨，基差进一步缩小。基本面看4季度供应同比小增，10-11月检修力度与9月大致，神华宁煤预计11月投产。利润方面开始修复上游生产利润，压缩下游利润。但短期受成本支撑及限产影响，仍有一定反弹动能，但高度受限。中期关注高位做空机会。关注下游需求。

农产品

隔夜CBOT大豆反弹回稳，美国产区降雨延缓收割，预期后期巴西降雨增加阻碍播种。昨天连豆粕再度走低，港口工厂现货报价部分小幅下调，远期现货成交量仍然较大，近几周工厂开机率恢复较为缓慢，因部分大豆到港延迟，而下游进入季节性消费旺季，库存水平持续下降，部分地区供应偏紧，短期豆粕偏强或相对抗跌，不过后期工厂开机率将逐渐恢复，反弹动能将逐渐减弱。昨天连豆油延续震荡，港口报价多数下调，下游前期备货后工厂出货缓慢，库存压力不断增大，近期现货成交有所好转，四季度进入油脂传统消费旺季，后期有望逐渐走强，但豆油反弹将受限于庞大的库存压力。

操作建议：

豆粕: 下游需求较好，短期抗跌或偏强。

豆油: 季节性旺季来临，后期持偏多思路。

个股期权

11月6日上证50ETF现货报收于2.843元，下跌0.28%，上证50ETF期权总成交面额166.613亿元，期现成交比为0.38，权利金成交金额2.598亿元；合约总成交589212张,较上一交易日减少20.07%，总持仓1565248张，较上一交易日增加3.03%。认沽认购交易量比为0.75（上一交易日0.82)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走高，收盘为10.67,较前日上升0.26。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

白糖期权

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