宏观经济
国际方面，美国三大股指集体上涨，欧洲主要股指多数上涨。美国参议员表示，他们接近就对俄罗斯实施新制裁的法案达成共识，其中可能包括阻止白宫在没有国会批准情况下放松制裁的条款。 另外英国首相特雷莎•梅所属保守党与北爱尔兰统一民主党之间的谈判已在周二深夜破裂，特雷莎•梅的办公室称，会谈将在周三继续。
国内方面，沪深两指缩量反弹，创业板指涨1.13%。两市成交3571亿元，上日为3873亿。 总理李克强在“放管服”会议上表示，国务院部门的权力和责任清单要在总结试点经验基础上加快制定出台，并向社会公开，把不该有的权力坚决拦在清单之外。今年还要进一步扩大市场准入负面清单试点，压缩负面清单事项，为明年全面实施创造条件。
股指期货
上午10:00国新办举行5月份国民经济运行情况发布会，将公布社会消费品零售、5月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等数据
1. 媒体报道，证监会与京沪深证监局对部分证券公司为客户提供专业化交易系统（PB系统）服务展开现场检查。存在风险隐患的公司被相关证监局采取了责令整改并暂停新开PB账户系统3个月等行政监管措施。
2. 两融余额重拾升势，创6月以来新高。截至周一，A股融资融券余额为8671.49亿元，较前一交易日的8651.22亿元增加20.27亿元。
3. 周二央行公开市场进行100亿7天、400亿28天逆回购操作，净投放500亿元。Shibor全线上行，隔夜Shibor涨0.18bp报2.8320%。 如我们所料本月央行延续前期风格续作MLF、逆回购对冲到期流动性，但从利率市场表现看，当月资金紧张仍然存在。
操作建议：鉴于经济弱复苏背景和全年审慎的货币政策，A股趋势性行情概率较小，投资者谨慎选择参与阶段性行情。
先行指标分化，上月公布宏观经济数据较前值普遍走低，经济下行压力凸显。进入二季度以来金融监管趋严，市场快速下跌后震荡筑底，虽近期权重表现亮眼提振投资者情绪，但流动性仍然偏紧，基本面整体偏空。昨日现货市场再次缩量上涨，短期筑底趋势有所转弱，投资者空仓等待，谨慎关注月末资金紧张带来冲击。黑色金属
行业要闻:1.2017年5月，国内挖掘机行业总计销售挖掘机11283台，相比去年5月份的5487台，增长105.65%。至此，挖掘机销量连续两月实现翻番增长；连续九个月同比增长超50%。
2.6月12日，唐山部分普碳钢坯价格上涨30元/吨，含税出厂价3050元/吨。
综述：目前市场特征表现为钢厂高利润伴随高基差，这将对现货价格形成压力，基差回落将表现为期现货相互收敛，螺纹陷入剧烈震荡行情，趋势性方向并不明朗。社会库存重回历史低位对价格有支撑。6月底地条钢面临全面取缔，这一因素将主导近期行情，短期供给呈现收缩趋势，长期需关注电弧炉产能能否及时补充。需求方面，房地产调控持续加码，但拐点尚未到来，基建持续发力，提振经济，需求短期不建议过分看空，需求回落或在四季度。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，全年预计宽幅震荡行情，把握阶段性机会，长期保持偏多思路。
操作建议
螺纹钢：3000附近震荡为主。
铁矿：高库存持续施压，弱势难改。
能源化工
原油：昨日，欧佩克组织发布石油市场月度报告。其中指出，因美国产量增加高于预期，预计2017年非欧佩克石油日均供应量5830万桶，比2016年日均增加95万桶，比上次预测上调37万桶。目前来看，原油市场整体疲弱。以美国为主，其原油产量不断增加打压国际油价。欧佩克达成减产协议后，美国页岩油钻井量持续增加，加剧了市场对超供的担忧。今年以来美国石油钻井数量已经远高于去年同期数量，随着油价持稳在每桶50美元左右，且美国页岩油生产效率提高而生产成本下降，美国石油钻井数量有继续增加趋势。中期，油价维持弱势；短期，油价出现技术性止跌。
市场数据：
1. 2016年全球石油日均需求9512万桶，比2015年日均增加144万桶，比上次估计上调了6.5万桶；预计2017年全球石油日均需求9638万桶，比2016年日均增长127万桶。预计2017年非经合组织地区原油日均需求增长104万桶，而经合组织2017年日均需求增长减缓为23万桶。
2.预计2017年欧佩克天然气液态产品和非常规液态燃料日均供应量622万桶，比上次预测上调4万桶,这意味着比2016年日均供应量增加17万桶。2017年4月份欧佩克原油日产量3173万桶，比2017年3月份原油日产量减少1.8万桶。
3. 全球库存仍然高于过去五年同期平均水平。欧佩克报告初步数据显示，3月经合组织商业石油库存下降至30.13亿桶，比过去五年同期高2.76亿桶。其中原油和成品油库存分别比正常年份同期高约1.87亿桶和8900万桶。4月份经合组织库存可满足64.8天需求，比五年均值高4.8天。
市场关注：
1. 美国能源信息署周三发布每周石油库存和需求数据。
2. 国际能源署周三发布6月石油市场月报。
石化：LLDPE市场：
1、进口料：乙烯单体持平，东北亚945,0；东南亚875,0。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清，下游刚需为主，线性报价1090-1150美元/吨，高压膜料报价1170-1230美元/吨。
2、装置动态：神华新疆4月27日起大修45天，齐鲁石化PE装置5月15日至6月30日检修，抚顺石化6月1日起检修45天，扬子石化5月下旬后陆续进入大修，计划7月初重启。中沙天津线性装置故障，中天合创线性装置停车。中煤蒙大30万吨线性计划10日停车大修，神华宁煤45万吨全密度已生产出合格7042，计划6-7月正式投产。
3、现货市场：石化线性价格上调，市场货源供应偏紧，报盘坚挺走高，高压/低压支撑不足行情偏弱，终端需求清淡，交投气氛僵持，成交不畅。线性主流价格区间9050-9500元/吨。下游需求淡季，但石化装置检修集中，市场货源偏紧，近期震荡反复为主。
PP市场:
1、进口料：丙烯单体平稳，CFR中国849，0；FOB韩国829，0。
2、装置动态：中韩石化（武汉乙烯）20万吨JPP技术生产线产NS06；20万吨STPP技术生产线产SV30G。JPP产品归中石化华中销售分公司、SK共同统销，STPP产品归SK统销。
3、现货市场：货源供应有限，报价小幅下跌，询盘气氛不足。华北市场拉丝价格7800-8000，0;华东市场拉丝价格7700-8000，-50. 两油库存偏高运行，出厂价格承压下调，PP期货下行打压，利空因素占据主导，PP市场供需矛盾增强，目前商家积极让利出货为主。需求面淡季行情持续，供需矛盾仍存，市场交投承压，报盘仍存下跌压力。
操作建议：
LLDPE：6-7月传统淡季，区间震荡。
PP：需求不振，短期修复，中期偏弱。
农产品
隔夜CBOT大豆反弹遇阻，USDA月度报告下调2016/2017年度美国压榨预估并上调期末库存预估，同时主产区降雨令天气炒作热情降温，南美丰产上市压力持续存在，CBOT大豆暂缺乏反弹动能。昨天连豆粕低开收跌，港口现货报价跟盘下调，油厂开机率因胀库出现下降，不过5——7月份国内大豆到港量庞大，一旦库存压力缓解开机率仍将恢复较高水平，目前下游养殖业处于缓慢复苏期，油厂胀库现象较为普遍，豆粕将持续面临压力。昨天连豆油震荡偏弱，港口现货报价部分小幅调整，近期下游补库令油厂库存压力略有缓解，但库存仍处于较高水平，对反弹预期不宜过高。
操作建议：
豆粕：库存持续增加，豆粕仍将面临压力。
豆油：库存水平仍然较高，豆油反弹预期不宜过高。
个股期权
6月13日上证50ETF现货报收于2.512元,下跌0.08%，上证50ETF期权总成交面额153.396亿元，期现成交比为0.61，权利金成交金额3.365亿元；合约总成交618836张,较上一交易日减少17.89%，总持仓1814570张，较上一交易日增加1.96%。认沽认购交易量比为0.81（上一交易日0.75）。中国波指（iVX）昨日开盘后高开后下降，收盘为15.09，较前日下降0.36。
操作建议
50ETF期权：
2017.6.14期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.257 |
11.027 |
-0.28 |
偏低 |
牛市看涨期权价差7月2.35/2.45 |
2017.6.14期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.45 |
极低 |
0.23 |
适中 |
无 |
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
31904 |
189564 |
隐含波动率 |
1708 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
6.12 |
17.79 |
18.62 |
17.7 |
19.18 |
18.12 |
16.2 |
16.22 |
6.13 |
20.49 |
18.91 |
16.84 |
19.07 |
18.3 |
17.06 |
16.22 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
6.12 |
16.5 |
15.01 |
15.07 |
15.31 |
6.13 |
16.51 |
14.95 |
15.07 |
15.06 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
10706 |
88222 |
1709隐含波动率 |
6600 |
6700 |
6800 |
6900 |
7000 |
7100 |
7200 |
6.12 |
10.09 |
9.8 |
9.74 |
9.89 |
10.24 |
10.79 |
11.53 |
6.13 |
10.32 |
10.16 |
10.22 |
10.48 |
10.93 |
11.57 |
12.38 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
6.12 |
9.88 |
9.7 |
9.44 |
10.92 |
6.13 |
9.79 |
9.77 |
9.43 |
10.94 |
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