走势回顾

昨日螺纹主力1705窄幅震荡收小阴，开盘3191点，最高3205点，最低3143点，收盘3180点，较上日跌14点，跌幅0.44%，成交335.8万手，较上一交易日减少78.9手，总持仓234.5万手，较上一交易日减少16.4万手。铁矿石主力1705窄幅震荡收小阴，开盘611点，盘中最高618点，最低605点，收盘607.5点，较上日收盘价跌5点，跌幅0.82%。成交量109.4万手，较上一交易日减少53.9万手；总持仓103.3万手，减少8.7万手。

夜盘情况，螺纹主力夜盘震荡走高收3229点，涨49点；铁矿主力夜盘震荡走高收622点，涨14.5点。

现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价3230元/吨，持平；唐山钢坯（Q235）价格为2810元/吨，至春节期间执行锁价政策。普氏62%铁矿石价格指数涨1.30美元，报81.40美元。

宏观及供需分析

昨日公开市场上仅开展了400亿元的逆回购操作，逆回购逐日缩量，令公开市场重启净回笼，结束了此前连续6日的资金净投放态势。昨日，若不计国库现金定存量，央行仅象征性净回笼了100亿元，在去杠杆和抑制资产泡沫的大背景下，有意维持流动性基本稳定。据中钢协统计，1月上旬重点钢企粗钢日均产量170.91万吨 ，环比上一旬增加4.53万吨，增幅2.72%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量224.3万吨，环比上一旬增加6.3万吨，增幅2.89%。截止1月上旬末，重点钢企钢材库存为1259.70万吨，比上一旬增加28.91万吨，增幅2.35%。

总体评述

临近春节，螺纹维持弱势震荡，热炒消息的市场情绪释放后承压回落，春节临近，下游全面停工，消费降至冰点，不过预计来自供给端收缩的利好将提供下方支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。螺纹短期回调压力加大，春节前后的消费淡季将维持弱势震荡行情，等待逢低做多的机会。长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。

操作建议

螺纹:短期回调整理，长期偏多思路不变。

铁矿:短期回调整理，长期偏多思路不变。

西部期货  谢栩 Z0002095  029-87406631

2017年1月24日

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