【西部视点】 u  国际宏观综合要点： 外围方面，昨日美国三大股指集体下跌。今日，特朗普将发表就职演讲。欧洲市场上，三大股指也集体下跌。19日，欧洲央行召开会议，宣布维持主要再融资利率在0、存款利率在-0.4%，边际借贷机制利率在0.25%和资产购买规模在800亿欧元不变，同时，每个月继续购买800亿欧元债券直到3月底，且2017年4-12月欧洲央行购债规模将为600亿欧元，若预期恶化，可以延长QE规模和期限。欧洲央行行长德拉基表示，当前利率将维持低位一段时间，欧洲央行已就购买收益率低于存款利率债券制定了细节，欧洲央行还没有讨论过减少刺激，将保持最大程度宽松，直到通胀路径与目标一致。 u  国内宏观综合要点： 国内方面，A股全天震荡为主，最终上证综指收盘跌0.38%报3101.3点，深证成指跌0.37%报9768.57点，创业板指跌0.09%报1844.14点。周四，央行公开市场净投放1900亿，本周迄今累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。央行周三未续作到期的1345亿MLF，周四向部分银行就MLF需求进行询量。周四和周日分别有820亿元和1175亿元MLF到期。Shibor利率连续五日全线上涨。

【经济数据】

美国	美国1月14日当周初请失业金人数23.4万，预期25.2万，前值由24.7万修正为24.9万。
欧洲	英国12月三个月RICS房价指数24%，弱于预期。
中国	重点关注统计局今日公布的我国2016年经济数据。

 

【货币政策】

美国	美联储主席耶伦表示，美国经济表现较好，劳动力市场总体强劲，短期内经济不会出现重大阻碍。
欧洲	欧洲央行宣布，维持主要再融资利率在0、存款利率在-0.4%，边际借贷机制利率在0.25%和资产购买规模在800亿欧元不变，符合市场预期。欧洲央行称，每个月继续购买800亿欧元债券直到3月底，预计QE将持续至通胀目标实现；2017年4-12月欧洲央行购债规模将为600亿欧元，若预期恶化，可以延长QE规模和期限。
中国	央行公开市场周四净投放1900亿，本周迄今累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。央行周三未续作到期的1345亿MLF，周四向部分银行就MLF需求进行询量。周四和周日分别有820亿元和1175亿元MLF到期。Shibor利率连续五日全线上涨。。

 

【市场表现】

美国	道琼斯工业平均指数收跌72.32点或0.37%，报19732.40点
	标普500指数收跌8.20点或0.36%，报2263.69点
	斯达克综合指数收跌15.57点或0.28%，报5540.08点
欧洲	英国富时100指数收跌0.54%，报7208.44点
	德国DAX 30指数收跌0.02%，报11596.89点
	法国CAC 40指数收跌0.25%，报4841.14点
中国	上证综指收盘跌0.38%报3101.3点
	深证成指跌0.37%报9768.57点
	创业板指跌0.09%报1844.14点

 

【即将公布】

美国	1.  2017-01-22 成屋销售折年数(万套) 2016/12
	2. 2017-01-26 当周初次申请失业金人数:季调(人) 2017/01
	3. 2017-01-26 新房销售(千套) 2016/12
欧洲	1. 2017-01-27 欧元区:M3(百万欧元) 2016/12
	2. 2017-01-30 欧元区:服务业信心指数:季调 2017/01
	3. 2017-01-30 欧元区:工业信心指数:季调 2017/01
中国	1. 2017-01-26工业企业利润:累计同比(%) 2016/12
	2. 2017-01-20固定资产投资:累计同比(%) 2016/12
	3. 2017-01-20社会消费品零售总额:当月同比(%) 2016/12

 

 

【要点新闻】

耶伦“杠上”特朗普 美元见风使舵

18日现身加州联邦俱乐部时，美联储主席耶伦试图为自己的政策辩护。她在演讲中表示，随着美国经济接近充分就业水平，通胀率也开始朝着2%的目标回升，美联储在未来渐进加息是合理的。

这一偏“鹰派”的措辞很快就令美元多头兴奋起来，衡量美元对6种主要货币的美元指数当日上涨0.64%。尽管美元汇率在19日欧洲交易时段重新掉头下行，这仍引起交易员的关注。

就在几天前，美国候任总统特朗普在接受外媒采访时对强势美元提出质疑。一些分析师认为，如今的美元缺乏重启升势的动力。

美联储内部“鹰派”弥漫

耶伦18日说，如果等太久才开始加息，可能会引发通胀和金融稳定风险，迫使美联储不得不加快加息节奏，但这又有可能导致经济陷入衰退。

美国劳工部当天公布的报告显示，去年12月份美国消费价格指数环比上涨0.3%，与市场预期基本一致，去年美国CPI年增幅为2.1%，创下2014年6月以来的最大年度增幅。路透社分析认为，美国物价压力可能继续保持上行势头，因为即将就任的特朗普政府可能会实施财政刺激措施。商而优则仕的共和党人特朗普宣称，将增加基建支出和减少税收。

而美联储理事布雷纳德近日也表示，如果特朗普政府实施的财政政策迅速提振经济，美联储可能以更加积极的步伐加息。

根据美联储当日发布的“经济褐皮书”，去年11月下旬至12月底美国大部分区域的经济活动继续温和扩张，企业普遍对今年经济形势持乐观态度。

上个月，美联储宣布加息，为金融危机以来第二次，其下一次货币政策决策例会将于本月末召开。

美元好日子或暂时到头

在耶伦偏“鹰派”措辞提振下，美元指数18日的交易中上行，但19日回落。北京时间19日18时37分，美元指数下滑0.22%。

就在几天前，美国候任总统特朗普在接受华尔街日报(博客,微博)采访时暗示，他支持美元走软。美元汇率随即跌至一个月低点。特朗普表示，如果税收政策的变化推高美元，美国可能需要让美元贬值。2016年，美元指数连续第4年上涨，全年涨幅为3.8%。

特朗普即将于20日正式上台。FXTM富拓中国市场分析师钟越指出，特朗普就职典礼日市场依然更愿意看到特朗普谈论刺激前景，而非贸易保护主义或移民政策。由于利多和利空因素相当，目前美元走势依然偏震荡，而缺乏重启升势的动力。

一些经理人对此已有戒备。根据美国商品期货交易委员会最近一次公布的数据，截至1月10日的当周，美元净多仓降至249.5亿美元。而上周美元的走势为去年11月以来最差，在特朗普的首次记者会上，他并未带来有关扩大基础设施支出及减税的财政刺激计划细节，这令美元多头失望。

易信金融总部中国区首席交易官孙宇则指出，短期来看，在经历了年初的下行压力之后，美元多空将回到同一起跑线上。目前市场本身并没有直接利空美元的负面消息出现，但是此前涨势过度以及其他非美货币，尤其是日元的反弹还是令美元承压显著。和此前的判断一致，除非市场有新的利好，否则美元难有太大起色。

 

西部期货宏观信息早报01.20.pdf