宏观经济

外围方面，昨日，美国股市休市，欧洲三大股指则全面下跌。近期，国际货币基金组织给出2017年全球经济增速预测，为3.4%。其上调对中国经济增速预期从6.2%至6.5%，上调对美国经济增速预期从2.2%至2.3%。国际货币基金组织首席经济学家对美联储加息路径表示预期合理，同时预计英国脱欧将导致英国经济放缓，英镑将大概率进一步走弱。
国内方面，上证综指探底回升收盘跌0.3%报3103.43点，深证成指跌2.95%，创业板指跌3.64%报1830.85点，盘中一度重挫超6%，创16个月新低。近期，习近平发言表示，我国经济总体运行平稳，预计2016年GDP增长6.7%，虽不及目标，但在主要经济体中依然是最高水平。同时称，将坚决抵制贸易保护主义。

黑色金属

黑色系强势延续，淡季逆势上涨主要受近期市场情绪影响较大，供极端炒作消息不断，地条钢在6月底前全面清除这一消息对行情的刺激继续发酵；河北省置换产能不足1:1.25的已备案钢铁项目停建整改；加快钢煤电重组等消息等。来自供给端收缩的利好不断，提振市场情绪。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。短期冲高持续性有待观察，资金推动痕迹明显，消费淡季将维持震荡行情。长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。    

螺纹：

谨慎对待冲高，偏多思路不变。

☆☆☆☆

    铁矿：

谨慎对待冲高，偏多思路不变。

能源化工

因马丁路德金纪念日，美股休市一日，CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前在北京时间17日02:00暂停。近期市场关注重点仍是协议执行力度，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，PE日内价格多维稳为主，贸易商报价上行，整体出货情况一般，线性主流10000-10250元/吨。近期库存下降，但部分工厂进入停工休假状态，备货谨慎，场内业者陆续离市，市场价格短期或维持高位整理为主；PP市场行情多数走高，价格上涨100-300元/吨。期价上行提振业者信心，部分石化出厂价上调加大对货源成本支撑力度，市场货源供应趋紧进一步加剧涨势，商家试探高报出货。下游工厂实盘虽以刚需采购为主，但备货意向受期货高开带动，交投气氛向好。短期拉涨情绪走高，后市仍存悲观预期，预计拉丝价格徘徊在8800-9100元/吨，共聚价格徘徊在9300-9800元/吨。

LLDPE:

冲高受阻，短线参与。

☆☆☆

PP:

  波动加剧，暂且观望。

☆☆☆

农产品

隔夜CBOT因节假日休市。昨天连豆粕延续反弹，现货价格持稳，部分小幅上调，12——1月份国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持较高水平，下游需求转淡，经过前期备货后采购热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，贸易商出货意愿较强，对豆粕反弹预期不宜过高。昨天连豆油出现反弹，现货价格稳中有涨，下游采购热情仍然不足，不过国内油脂仍处于季节性消费旺季，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

需求转淡，豆粕反弹高度受限。

☆☆☆

  豆油：

消费旺季支撑，豆油暂保持偏多思路。

☆☆☆

期权

1月16日上证50ETF现货报收于2.339,上涨1.26%，上证50ETF期权总成交面额 214.79亿元，期现成交比为0.37，权利金成交金额4.291亿元；合约总成交921779张,较上一交易日增加65.22%，总持仓 1413900张，较上一交易日减少1.86%。认沽认购交易量比为0.82（上一交易日0.79）。认沽认购持仓量比为0.73（上一交易日0.70）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低后回升，收盘为13.34，较前日上升0.05。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.214

10.600

-0.31

偏低

牛市看涨期权价差

2月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.51

极低

0.08

适中

10%-15%仓位做多波动

买入双日历价差

西部视点集锦1.17.pdf