宏观经济

外围方面，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数上涨119.16点或0.60%，报19881.76点；标普500指数上涨19.00点或0.85%，报2257.83点；纳斯达克指数上涨45.96点或0.85%，报5429.08点。美国经济数据近期向好，12月ISM制造业指数54.7，创2011年12月以来新高。另外，美国11月营建支出环比0.9%，创2016年4月以来新高。欧洲方面，欧洲三大股指涨跌不一。英国富时100指数收涨0.49%，报7177.89点，连续第三日创收盘纪录新高，盘中触及历史最高的7205.45点；德国DAX 30指数收跌0.12%，报11584.24点；法国CAC 40指数收涨0.35%，报4899.33点。
国内方面，上证综指涨1.04%报3135.92点；深成指涨0.84%报10262.85点；创业板指仅涨0.06%报1963.62点。经济方面，中国12月财新制造业PMI升至51.9，创下2013年1月以来最高值，中国经济增长持续稳中有进。货币方面，周二央行公开市场净回笼1550亿。近期，个人购汇真实性审查加强。外管局声明，个人购汇不允许境外购房并非新政。个人海外购房及投资属于尚未开放的资本项目。

黑色金属

螺纹钢消费淡季的影响愈发显现，而增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位、需求疲软是短期行情的主导因素；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有长期支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

螺纹：

可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。

☆☆☆☆

    铁矿：

区间震荡，观望为主。

能源化工

在2017年首个交易日油价下跌逾2%，从早盘触及的18个月高位回落。因美元攀升至2002年以来最高，且非OPEC产油国阿曼上周告知客户，该国将会从3月起将原油定期供应分配量削减5%。纽约2月WTI原油跌1.39美元，报每桶52.33美元。伦敦3月布伦特原油跌1.35美元，报55.47美元。限产协议执行在即，后期重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

石化方面，月初石化价格个别上调，市场报盘弱势整理，商家让利出货，终端心态谨慎，交投气氛清淡，线性主流9750-10450元/吨。期货低开低走，节后库存积累，下游高价心态抵触，预计近期行情弱势下滑；PP年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。

LLDPE:

短期震荡修复，波动加剧。

☆☆☆

PP:

短期压力仍存，建议观望。LL-PP价差目标位1200，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

隔夜CBOT大豆继续回调，受大宗商品市场整体偏弱拖累。昨天连豆粕震荡偏弱，近期油厂开机率维持较高水平，下游备货热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，豆粕反弹动能减弱，现货高升水或存在一定支撑。昨天连豆冲高回落，国内油脂季节性消费旺季来临，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

供应紧张缓解，豆粕反弹动能不足。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油暂保持偏多思路。

☆☆☆

期权

1月3日上证50ETF现货报收于2.307,上涨0.87%，上证50ETF期权总成交面额 105.234亿元，期现成交比为0.40，权利金成交金额2.091亿元；合约总成交451548张,较上一交易日增加47.57%，总持仓 1333762张，较上一交易日增加1.41%。认沽认购交易量比为0.61（上一交易日0.74）。认沽认购持仓量比为0.65（上一交易日0.65）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后震荡走低，收盘为15.86，较前日下降1.36。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.188

10.33

-0.32

偏低

牛市看涨期权价差

2月买2.20购，卖2.25购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.42

适中

0.16

适中

无操作

无操作

西部视点集锦1.4.pdf