宏观经济

外围方面，周一包括美国等全球多个市场休市。德国DAX 30指数涨1.02%，收报11598.33点，创2015年4月以来的20个月收盘之最。法国CAC40指数涨0.41%，收报4882.38点，创下13个月新高。昨日，欧元区PMI指数公布，12月欧元区制造业PMI终值54.9，创2011年4月以来新高，符合预期增长。但有经济学者预测，欧元区2017年经济增长率将小幅下滑，从2016年的1.7%下滑至1.4%。
国内方面，上周五，上证综指收盘涨0.24%报3103.64点；深成指涨0.17%报10177.14点；创业板指涨0.14%报1962.06点。央行公开市场周五进行2500亿逆回购，当日公开市场有1500亿逆回购到期，因此当日净投放1000亿，结束连续五日净回笼。2016年最后一天，央行行长周小川在新年致辞中提到，2016年人民银行实施稳健的货币政策，保持金融稳定，巩固金融基础设施，不断改进央行各项工作。2017年，人民银行将保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定。可以看出，我国货币政策已从宽松逐渐转向中性。

黑色金属

元旦假期，钢坯小幅上调，多地钢材市场休市，部分地区小涨。河北再发重污染红色预警，河北钢铁再度面临停限产。螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

螺纹：

可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。

☆☆☆☆

    铁矿：

区间震荡，观望为主。

能源化工

2016年最后一个交易日国际油价在清淡的交易中收低，年涨幅为2009年以来最大。周五(12月30日)WTI原油2月期货结算价每桶53.72美元，比前一交易日下跌0.05美元，跌幅0.1%，交易区间53.41-54.09美元；布伦特原油3月期货结算价每桶56.82美元，比前一交易日下跌0.03美元，跌幅0.1%，交易区间56.46-57.20美元。限产协议执行在即，后期重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

石化方面，石化局部价格上调，月底资源较少，期货低开低走，市场报盘涨跌不一，线性主流报9850-10500元/吨。石化库存低位支撑行情，期货低位，业者对节后期货走势关注密切，终端观望为主，春节前意向询低位适量补仓，若高位将抑制需求，预计行情震荡整理为主；PP年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。

LLDPE:

短期震荡修复，波动加剧。

☆☆☆

PP:

短期压力仍存，建议观望。LL-PP价差修复，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

上周五CBOT大豆小幅回调，承压于南美天气改善。节前连豆粕回调，近期油厂开机率维持较高水平，下游备货热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，豆粕反弹动能减弱，现货高升水或存在一定支撑。节前连豆油震荡偏弱，国内油脂季节性消费旺季来临，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

供应紧张缓解，豆粕反弹动能减弱。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油保持偏多思路。

☆☆☆

期权

12月 30日上证50ETF现货报收于2.287,上涨0.40%，上证50ETF期权总成交面额70.878亿元，期现成交比为0.27，权利金成交金额 1.537亿元；合约总成交305981张,较上一交易日减少17.09%，总持仓1315282张，较上一交易日增加3.98%。认沽认购交易量比为0.74（上一交易日0.73）。认沽认购持仓量比为0.65（上一交易日0.65）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后震荡走低，收盘为17.22，较前日下降0.12。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.175

10.226

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.20购，卖2.25购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.37

适中

0.25

适中

无操作

无操作

西部视点集锦1.3.pdf