宏观经济

外围方面，美国三大股指集体下跌。道琼斯工业平均指数收跌111.36点或0.56%，报19833.68点。标普500指数收跌18.96点或0.84%，创10月11日来最大单日跌幅，报2249.92点。纳斯达克综合指数收跌48.88点或0.89%，报5438.56点，创12月1日来最大单日跌幅。每年最后一周股市交易表现通常平静、成交清淡。既没有央行声明也没有企业财报，消息面稀少。近期，美国经济数据整体表现良好。目前来看，美联储1月会议大概率维息不变，若美国经济继续回暖，明年美联储在加息方面可能要比预期更加鹰派。欧洲方面，欧洲三大股指涨跌不一。英国富时100指数收涨0.54%，报7106.08点，创收盘纪录新高；德国DAX 30指数收涨0.02%，报11474.99点；法国CAC 40指数收跌0.01%，报4848.01点。
国内方面，上证综指收盘跌0.4%报3102.24点；深成指跌0.42%报10187.16点；创业板指跌0.58%报1957.15点，创9个月收盘新低。两市成交3513亿元，续创3个月新低。央行公开市场周三净回笼600亿，连续四日净回笼。Shibor利率多数上涨，中长期品种利率持续走高。

黑色金属

螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

螺纹：

可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，观望为主。

能源化工

由于新年假期临近，市场交易量清淡，国际油价当天波动幅度较小。市场看好2017年原油市场供需再平衡的前景，支撑油价上涨。WTI原油期货收涨0.16美元，涨幅0.30%，报54.06美元/桶，创2015年7月2日以来收盘新高。布伦特2月原油期货收涨0.13美元，涨幅0.23%，报56.22美元/桶，创2015年7月22日以来收盘新高。重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

石化方面，石化线性价格上调，市场报盘继续走高，各大区线性涨50-100元/吨，局部高压上涨50元/吨左右，线性主流9900-10400元/吨。下游需求改观不大，元旦前中间商及下游适量补仓，高价位抑制成交，但石化库存偏低，价格坚挺，预计行情高位震荡为主；PP月底石化停销结算，加剧市场现货偏紧局势。由于年底工厂订单基本结束，市场交投力度放缓。同时年底资金回笼增多，制约现货流通力度。预计近期市场窄幅偏上为主。近期拉丝徘徊8800-9400元/吨，共聚徘徊9600-10100元/吨。

LLDPE:

短期震荡修复，波动加剧。

☆☆☆

PP:

短期修复跌幅，建议观望。LL-PP价差修复，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

油厂开机率维持较高水平，库存略有恢复，饲料厂担心运输偏紧，春节备货提前启动，不过追高热情降温，总体豆粕供应偏紧格局短期仍支撑市场。国内油脂季节性消费旺季来临，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油保持偏多思路。

☆☆☆

期权

12月28日上证50ETF现货报 收于2.278,下跌0.48%，上证50ETF期权总成交面额99.218亿元，期现成交比为0.43，权利金成交金额2.087亿元；合约总成交 428233张,较上一交易日增加1.39%，总持仓1722577张，较上一交易日减少0.47%。认沽认购交易量比为0.82（上一交易日0.69）。认沽认购持仓量比为0.67（上一交易日0.63）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路下降，收盘为18.28，较前日下降0.13。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.172

10.204

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.20购，卖2.25购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.33

适中

0.33

适中

无操作

无操作

西部视点集锦12.29.pdf