走势回顾

昨日螺纹主力1705下探回升收小阳，开盘2932点，最高3007点，最低2872点，收盘3006点，较上日涨84点，涨幅2.87%，成交360.7万手，较上一交易日减少99万手，总持仓236.2万手，较上一交易日减少13.8万手。铁矿石主力1705下探回升收小阳，开盘554.5点，盘中最高564点，最低537.5点，收盘560.5点，较上日收盘价涨6点，涨幅1.08%。成交量186.2万手，较上一交易日减少27万手；总持仓104.7万手，减少4万手。

昨日夜盘螺纹窄幅震荡收3003点，跌3点。铁矿主力夜盘震荡走高收569.5点，涨9点。

现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价3160元/吨，跌20元/吨；唐山钢坯（Q235）价格为2740元/吨，涨20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为670.63元/吨，环比每吨下降4.98元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为609.13元/吨，环比每吨下降1.33元。普氏62%铁矿石价格指数涨0.75美元，报79.30美元。

宏观及供需分析

央行自上周五开始在市场少量实现资金净回笼以来，本周一和周二逐步加大净回笼力度。具体来看，连续三个交易日实现资金净回笼分别为50亿元、700亿元和1500亿元，累计净回笼资金达2250亿。春节前公开市场操作以维稳为主。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额60334.1亿元，同比增长9.4%，增速比1-10月份加快0.8个百分点。

总体评述

昨日黑色系全线反弹。螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下去产能和实质性减产力度的博弈将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

操作建议

螺纹:可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。

铁矿:高位震荡，观望为主。

西部期货  谢栩 Z0002095  029-87406631

2016年12月28日

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