宏观经济

外围方面，美国三大股指集体上涨。经济数据面，美国独立企业联合会报告称，11月NFIB小企业信心指数为98.4，10月份的指数为94.9。11月NFIB小企业信心指数出现7年多来的最大月度增幅，表明市场对特朗普政府将刺激企业活动增长抱有信心。本周二，周三，美联储召开议息会议，如果市场预期正确的话，美联储将在明天宣布2016年的首次加息行动。欧洲方面，欧洲三大股指集体上涨。周二，欧洲央行副行长康斯坦西奥发表讲话称，世界经济面临高度不确定性，需要更多扩张性政策和改革。英国脱欧后，各大银行或需要决定是否搬离伦敦。整体来看，欧洲市场后期的不稳定性加剧。

国内方面，沪指击穿60日线后反弹，收涨0.07%报3155.04点，深成指收涨0.29%至10332.28，创业板涨0.03%。央行公开市场连续二日净投放为零，周二流动性再次趋紧。

重大事件：

1. 美联储12月议息会议。本周，重点关注美联储12月议息决议。截止目前，市场对此次加息预期仍维持在约100%。并且，投资者强烈预期，利率大概率将上调0.25个百分点，至0.5%-0.75%的区间。

黑色金属

昨日公布的11月粗钢产量同比大幅增加，增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位对行情有所压制，近期环保限产及煤矿安全检查是炒作热点，对市场情绪仍有提振；从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑仍然存在；铁矿石面临的短期高品矿结构性紧张局面将逐渐缓解，维持高位震荡。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，仍是当前走势的主导因素，螺纹钢以高位震荡为主。当前市场情绪整体偏多，不建议过分沽空，建议投资者关注政策层面的举动，政策不确定性风险仍大。  

螺纹：

环保停产不断升级，偏多思路对待。

☆☆☆☆

    铁矿：

维持偏强走势。

能源化工

昨日油价基本收平，因OPEC限产计划带来的影响，被能源监管机构对该组织成员国当前产量的评估所抵消。在API公布原油库存数据后，由于库存意外大增，油价承压下挫近1%。最终美原油1月收涨0.15美元，涨幅0.28%，报52.98美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.03美元，涨幅0.05%，报55.72美元/桶。OPEC达成限产协议，且非欧佩克正式加入，原油重心将逐步上移。

重点关注：国际能源署(IEA)周二称，11月OPEC的产量约为3420万桶/日，或比OPEC自己的预估多50万桶/日。尽管IEA还上调了全球石油消费预估，但产量预估让对OPEC减产效应的预期大打折扣。协议的达成将进一步促使原油价格上涨，但上涨的高度或因美国可能会利用油价走高机会增加产量而受到制约。但后期波动性仍将增加。

石化现货方面，昨日石化价格继续上调，市场报盘顺势走高，高位货源下，市场交投气氛一般，成交刚需为主，线性主流10200-10750元/吨。PP下游工厂年前接单较好，市场炒涨气氛不减，价格上涨100-200元/吨，追高气氛明显，成交让利。PP市场高位整理趋势不变，拉丝在8700-9000元/吨。

LLDPE:

高位风险加剧，建议观望。

☆☆☆

PP:

短线参与，注意止盈。

☆☆☆

农产品

随着美豆收获上市，丰产利空压力逐渐释放，市场关注焦点转向出口销售及南美天气，巴西大豆播种工作基本完成，阿根廷播种情况有所改善，美国强劲的出口销售数据成为市场主要支撑因素。隔夜CBOT大豆震荡偏弱，继续承压于南美天气改善。昨天连豆粕延续反弹，近月合约强势延续，现货价格持稳，部分地区价格上调幅度较大，国内豆粕供应仍然偏紧，北方地区现货紧张较为突出，大豆到港量虽明显增加，但因港口卸船及运输问题，部分地区原料供应不足，油厂开机率有所回升但相对弱于预期，近期因为环保压力，部分油厂被迫停机，豆粕供应偏紧格局将可能加剧，油厂及贸易商挺价意愿较强；下游需求方面，水产养殖进入淡季，生猪及家禽类养殖尚可，同时终端豆粕库存偏低，因担心物流偏紧下游提前备货，供应偏紧格局下豆粕短期内仍将偏强。昨天连豆油震荡偏弱，国内油脂将受到季节性消费旺季及外围市场环境提振，豆油可保持逢低做多思路。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

12月13日上证50ETF现货报收于2.371,下跌0.63%，上证50ETF期权总成交面额126.332亿元，期现成交比为0.32，权利金成交金额2.708亿元；合约总成交528732张,较上一交易日减少44.01%，总持仓1607798张，较上一交易日上涨3.51%。认沽认购交易量比为0.75（上一交易日0.74）。认沽认购持仓量比为0.89（上一交易日0.94）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后先下降，收盘为15.43，较前日下降0.01。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.211

10.538

-0.31

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.25购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.44

偏低

0.22

适中

无操作

无操作