宏观经济

外围方面，美国股市涨跌互现，欧洲股市集体收阴。白宫发言人斯派塞称新的旅游禁令已经敲定，正在分析中。总统特朗普下周二的演讲将聚焦于国防、税收和就业问题；总统特朗普想要能够提振美国制造业的税收政策；将在“未来几周”推出税收政策。

国内方面，A股两市震荡调整，主要股指报收阴线，成交较前持平。针对近期媒体报道部分市县有违法违规举债担保行为以及金融机构违法违规提供融资行为，财政部做出确认回应并称将把防范风险放到更加重要位置，在充分发挥政府规范举债积极作用的同时，依法坚决制止违法违规举债担保行为，严控地方政府债务风险，依法设定地方政府举债规模的“天花板”。从近期保险、银行等方面的金融规范政策来看在供给侧改革过程中防范风险基调将贯穿全年。

股指期货

伴随两会预期，市场重拾升势。但鉴于经济环境以及央行审慎的货币政策全年趋势性行情概率较小，投资者谨慎参与阶段性行情。

当前现货指数有调整需求，投资者多单止盈

农产品

隔夜CBOT大豆继续回调，美国大豆出口和压榨较为强劲，但南美天气持续有利作物生长，行业机构上调巴西及阿根廷产量预估，市场暂缺乏利多炒作题材，预期CBOT大豆反弹空间有限。昨天连豆粕午盘后持续走低，受国内商品市场整体偏空氛围影响，港口现货报价稳中有跌，油厂开机率恢复至较高水平，未来几个月国内大豆到港量庞大，开机率将维持较高水平运行，春节过后生猪养殖进入季节性淡季，豆粕下游需求转淡，缺乏有效利多支撑下豆粕或呈偏弱走势。昨天连豆油延续下跌走势，现货价格普遍下调，节后价格回落令下游普遍观望，油厂开机率恢复或加大库存压力，豆油暂缺乏反弹动能。

豆粕：

缺乏有效利多，豆粕走势偏弱。

☆☆☆

豆油：

库存持续回升，豆油面临压力加大。

期权

2月23日上证50ETF现货报收于2.387,下跌0.38%，上证50ETF期权总成交面额 133.446亿元，期现成交比为0.51，权利金成交金额2.063亿元；合约总成交559325张,较上一交易日增加24.16%，总持仓 1391257张，较上一交易日减少6.61%。认沽认购交易量比为0.69（上一交易日0.65）。认沽认购持仓量比为0.78（上一交易日0.79）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后走低，收盘为11.06，较前日下降0.81。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.246

10.901

-0.29

偏低

牛市看涨期权价差

6月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.60

极低

0.34

偏高

无

无

西部视点集锦2.24.pdf