走势回顾

周三股指期货冲高回落，IC盘中走势相对较弱。具体IF1702报收在3410.2点，跌幅0.26%。沪深300指数报收在3421.71点，跌幅0.41%。IH1702报收在2366.6点，跌幅0.04%；IC1702报收在6289.2点，跌幅0.73%。

周三沪深两市宽幅震荡，上证指数报收十字星线，深成指报收阴线。上证综指收在3212.99点，跌幅0.15%；深证成指收在10177.25点,跌幅0.85%。两市成交5197亿元，上日为4312亿。中小创业板同样调整报收阴线。外围市场，美国三大股指继续刷新高位；欧洲主要股指收红。

基本面情况     

外围方面，美国三大股指集体上涨，连续第五日齐创收盘纪录新高。美联储主席耶伦称股市上涨的原因是投资者期待财政政策转变；为了维持失业率稳定，需要达到每月7.5万-10万的就业增长；不认为美联储持有抵押支持证券（MBS）有风险；美元持续走强反映出市场对美联储加息的预期；希望经济能够允许美联储更快加息。

国内方面，昨日A股两市宽幅震荡，最终收阴，成交进一步扩大。近期公布货币数据显示年初投资需求以及放贷量较高，初步统计，2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，创历史新高，预期3万亿元，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元，社融规模出现新高，显示目前投资需求超出预期。1月新增贷款2.03万亿元创一年新高，前值1.04万亿元，但低于市场预期同时低于去年同期2.5万亿元；其中分项数据基本位于阶段高位。另外M2同比增11.3%，持平于前值，M1数据较前回落明显，M1-M2剪刀差收窄，一定程度上反映了目前企业投资意愿增强、活期存款减少的趋势，在金融去杠杆背景下，M1有进一步走低可能。

针对近期流动性吃紧情况，央行周三对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元，中标利率均与上期持平；当日央行还进行500亿7天、200亿14天、500亿28天期逆回购，净回笼1400亿；同时公开市场还对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。当天Shibor利率再次全线上涨。

操作建议

近期市场稳步上行，对于可能施压的流动性局面也表现镇静。整体来看，随着假期结束叠加一号文件发布以及两会预期，市场重拾升势，但鉴于经济背景全年趋势性行情概率较小，对于阶段性行情投资者谨慎参与，短期利空因素来源于3月前后的解禁以及近一段时间以来的IPO提速。股指期货受制于限制目前交投较为清淡，投资者可少量参与，观望为主。

西部期货股指期货早报0216.pdf