宏观经济

外围方面，美股刷新历史新高，欧股集体上涨至两周新高。据彭博最新报道特朗普在旅美禁令诉讼之争中遭遇最大挫败，美国上诉法院维持允许穆斯林国家移民进入美国。另外美股市场情绪得到提振源于特朗普周四表示，将在下两三周内宣布一些在税收方面有重大意义的东西。除了暗示将大幅减税外，特朗普同时对航空业高管们做出承诺，将放松政府的监管措施，针对包括机场在内的基建升级进行投资。
国内方面，A股大盘全天呈现震荡攀升走势，资金情绪和赚钱效应提升，午后大部分时间热点匮乏，最终上证综指收涨0.51%，两市成交4583亿元，创近一个月新高，上日为3861亿。央行周四连续第五天暂停公开市场逆回购操作，净回笼1500亿元，Shibor利率继续上涨。

媒体报道，针对证券公司在并购重组业务普遍存在“重规模、轻质量”的现象，中国证监会证券基金机构监管部开始通过证券公司“自查自纠”、现场检查等方式来规范并购重组的中介业务。

股指期货

1月份CPI、PPI和货币相关数据将于下周一开始发布。市场预计，1月CPI同比增速或较上月有所提高，PPI方面短期内或继续上扬。随着假期结束、并叠加一号文件发布以及两会预期，市场有望重拾升势。但鉴于公开市场操作面临到期回收，流动性局面紧张以及近一段时间以来的IPO提速，短期盘面上行压力存在。

股指期货观望为主。

黑色金属

房贷收紧成趋势，加息效应将逐渐显现；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位，目前属于季节性库存积累，关注后期库存消化的顺畅程度；目前下游消费难以立刻启动，现货价格探涨，不稳。各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢受刺激偏强震荡。短期预计震荡加剧，但下行压力不减。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。钢厂的补库预期提振铁矿石价格走强。

螺纹：

短期震荡加剧，保持逢低偏多思路。

☆☆☆☆

    铁矿：

观望为主。

能源化工

昨日国际原油上行，因有迹象表明汽油消费好于预期，美原油3月收涨0.66美元，涨幅1.26%，报53.00美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.93%，报55.63美元/桶。但后期库原油库存以及产量供给仍将是压制油价的主要因素，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油上下空间均受限，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，PE高压部分价格下调，线性及部分低压价格小幅下调，贸易商跟随报盘出货，市场交投气氛一般，小单成交为主，线性主流10000-10400元/吨。春节过后聚乙烯库存增加，下游企业需求尚未恢复，节前补货不多，短期需求制约下，PE市场多随期货震荡整理；PP节后商家陆续归市，下游工厂按需采购，目前两桶油库存压力不大，上调预期仍强，实单商谈重心持续走高。未来需求面恢复，将成为市场上涨的最大动力。  

LLDPE：

区间震荡为主，短线参与。

PP：

波动加剧，关注元宵后开工情况

农产品

隔夜CBOT大豆出现回调，USDA月度供需报告中性偏空，2016/17年度美国大豆期末库存预估维持4.2亿蒲式耳，略高于市场平均预期。昨天连豆粕窄幅震荡，港口现货报价多数上调，油厂开机逐渐恢复，国内大豆到港量庞大，未来两周开机率将回升至较高水平，春节过后生猪养殖进入季节性淡季，豆粕下游需求转淡，节后下游补库对盘面存在一定支撑，但预期反弹高度有限。昨天连豆油震荡偏弱，现货价格持稳，节后下游或有补库需求，豆油暂不宜过分追空。

豆粕：

下游需求转淡，豆粕反弹高度有限。

豆油：

节后或有补库需求，豆油暂不宜追空。

期权

2月9日上证50ETF现货报收于2.354,上涨0.26%，合约总成交574863张,总持仓1351918张。认沽认购交易量比为0.67（上一交易日0.70）。认沽认购持仓量比为0.83（上一交易日0.82）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后走低后回升，收盘为12.63，较前日下降0.15。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.221

10.731

-0.30

偏低

牛市看涨期权价差

6月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.54

极低

0.53

偏高

无

无

西部视点集锦2.10.pdf