宏观经济

外围方面，美国三大股指涨跌不一，其中道琼斯工业收跌0.18%，纳斯达克综合收盘再创新高。近日，针对特朗普政府“禁穆令”的争论持续发酵。美国联邦第9巡回上诉法院表示，将于美国当地时间2月7日开始审理此案。欧洲方面，欧洲三大股指涨跌不一，其中德国DAX指数收跌0.05%。昨日，英国政府在脱欧问题上触发欧盟里斯本条约第50条的议案以494-122获得英国下议院通过。然而，该议案仍需接受上议院表决。
国内方面，上证综指收涨0.44%报3166.98点，逼近60日均线；深成指涨0.74%报10130.12点；创业板指涨0.77%重回1900。货币方面，央行连续四日不开展公开市场逆回购，周三净回笼1250亿，Shibor利率多数上涨。短期来看，央行收紧市场货币流动性。

股指期货

央行周三连续第四天暂停公开市场逆回购操作，净回笼1250亿元，Shibor利率部分上涨。年前年后央行实施一系列动作，调升MLF、逆回购、以及SLF利率，向市场传达紧张信号，主流媒体也一一进行了解读。我们认为考虑到今年错综复杂的国际国内局面，央行在货币政策上或将维持审慎微调风格。随着假期结束、并叠加一号文件发布以及两会预期，市场有望重拾升势。但鉴于公开市场操作面临到期回收，流动性局面或对市场施压。

预计短期盘面延续震荡盘整，股指期货观望为主。

黑色金属

央行上调公开市场利率，货币政策转向明显，外汇储备跌破3万亿关口，政策收紧压力大；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位；2月初下游消费难以立刻启动，对价格施压。但各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢再度遇到支撑。短期预计震荡加剧，但下行压力不减。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。

螺纹：

短期震荡加剧，保持逢低偏多思路。

☆☆☆☆

    铁矿：

观望为主。

能源化工

昨天国际原油小幅上涨，EIA公布原油库存大幅增加，但市场前期已有所反映，WTI原油期货收涨0.17美元，涨幅0.33%，报52.34美元/桶。布伦特原油期货涨0.07美元，涨幅0.13%，报55.12美元/桶。有消息称，美国将释放1000万桶原油战略储备，后期上行压力不减，中期仍将维持宽幅震荡格局。
石化方面，PE高压部分价格下调，线性及部分低压价格上调，贸易商跟随报盘出货，市场交投气氛一般，小单成交为主，线性主流10000-10400元/吨。春节过后聚乙烯库存增加，消息称石化方面库存达98万吨，下游企业需求尚未恢复，节前补货不多，短期需求制约下，PE市场多随期货震荡整理；PP节后商家陆续归市，下游工厂按需采购，目前两桶油库存压力不大，上调预期仍强，实单商谈重心持续走高。未来需求面恢复，将成为市场上涨的最大动力。

LLDPE：

区间震荡为主，短线参与。

PP：

波动加剧，关注元宵后开工情况

农产品

美国出口销售数据仍相对较强，巴西大豆产区降雨导致部分大豆收割遇阻但对产量损害较小，行业机构普遍上调巴西大豆产量预估，阿根廷天气情况有利于作物生长，南美产区丰产预期将限制CBOT大豆反弹空间。油厂开机尚未恢复，国内大豆到港量庞大，后期开机率将逐步回升，春节过后生猪养殖进入季节性淡季，豆粕下游需求转淡，现货升水及节后下游补库对盘面存在一定支撑，但预期反弹高度有限。豆油节后下游或有补库需求，豆油暂不宜过分追空。

豆粕：

下游需求转淡，豆粕反弹高度有限。

豆油：

节后或有补库需求，豆油暂不宜追空。

期权

2月8日上证50ETF现货报收于2.348,上涨0.56%，上证50ETF期权总成交面额125.802亿元，期现成交比为0.50，权利金成交金额2.114亿元；合约总成交535262张,较上一交易日增加55.08%，总持仓1310923张，较上一交易日增加3.04%。认沽认购交易量比为0.70（上一交易日0.77）。认沽认购持仓量比为0.82（上一交易日0.81）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后走低后大幅回升，收盘为12.78，较前日上升0.86。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.216

10.691

-0.30

偏低

牛市看涨期权价差

6月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.53

极低

0.51

偏高

无

无

西部视点集锦2.9.pdf