宏观经济

外围方面，美国三大股指涨跌不一，其中纳斯达克综合指数连续第三个交易日创收盘纪录新高。近期，美联储贴现利率会议纪要显示，11家地方联储在2016年12月13-14日会议上要求上调贴现利率至1.25%，比之前一次会议增加2家。美联储批准并同时上调目标政策利率。目前来看，市场仍预期美联储2017年加息3次，大概率落于6月，9月及12月。
国内方面，上证综指跌0.3%收报3161.67点；深成指跌0.25%收报10306.34点，创业板指跌0.51%报1951.68点。昨日，统计局公布的我国PPI数据继续回升，骤增至5.5%，CPI稍有回落至2.1%，CPI与PPI剪刀差进一步扩大。货币方面，央行昨日公开市场净投放500亿元，连续两日净投放。隔夜Shibor转为上涨，中长期品种继续上扬，3个月期涨3.88个基点报3.5481%，创2015年5月14日以来新高。  

黑色金属

昨日黑色系大涨，螺纹、铁矿、焦炭封涨停，淡季逆势上涨主要受近期市场情绪影响较大，地条钢在6月底前全面清除，河北省置换产能不足1:1.25的已备案钢铁项目停建整改，国家及各地出台今年钢铁煤炭去产能目标，去产能力度大于去年，来自供给端的利好不断，提振市场情绪。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。短期冲高持续性有待观察，消费淡季将维持震荡行情。长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。 

螺纹：

谨慎对待冲高，偏多思路不变。

☆☆☆☆

    铁矿：

谨慎对待冲高，偏多思路不变。

能源化工

油价收跌逾2%，在石油输出国组织(OPEC)内第二大产油国伊拉克去年12月原油出口量创历史新高的消息传出后，OPEC签署的旨在限制全球原油产量的协议笼罩上了一层厚厚的疑云。WTI原油收跌1.14美元，跌幅2.19%，报50.82美元/桶。布伦特原油期货收跌1.30美元，跌幅2.37%，报53.64美元/桶。OPEC与非OPEC产油国签订的减产协议从1月1日起已经生效，而市场关注重点仍是协议执行力度，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，PE现货报盘窄幅整理为主，线性主流9700-10200元/吨。石化库存上行，期货日内上行小幅支撑市场心态，但买入意向一般，成交整体表现一般，预计短线维持整理；PP商家报盘延续低位，石化企业预期中下调出厂，商家对后市保持谨慎心态，小幅让利跟进，下游工厂按需采购，实盘成交跟进不足。午后期货止跌转涨，进入年底下游工厂春节备货陆续展开，预计下半月行情有望止跌，存小幅反弹机会，商家谨慎操作。

LLDPE:

短期偏弱震荡。

☆☆☆

PP:

短期承压，波动加剧。

LL-PP价差目标位1200，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

隔夜CBOT大豆继续有小幅反弹，南美产区天气总体有所改善，但部分地区仍受不利天气影响，后期天气情况仍将是市场关注焦点。昨天连豆粕窄幅震荡，现货价格稳中有跌，12——1月份国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持较高水平，下游需求转淡，经过前期备货后采购热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，贸易商出货意愿较强，豆粕将呈偏弱走势。昨天连豆油小幅反弹，现货价格持稳，前期补库后下游采购热情降温，不过国内油脂仍处于季节性消费旺季，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

需求转淡，豆粕走势偏弱。

☆☆☆

  豆油：

消费旺季支撑，豆油暂保持偏多思路。

☆☆☆

期权

1月 10日上证50ETF现货报收于2.313,下跌0.26%，上证50ETF期权总成交面额68.437亿元，期现成交比为0.29，权利金成交金额 1.161亿元；合约总成交293354张,较上一交易日减少12.37%，总持仓1410517张，较上一交易日增加1.03%。认沽认购交易量比为0.76（上一交易日0.75）。认沽认购持仓量比为0.70（上一交易日0.69）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低，收盘为13.83，较前日下降0.29。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.198

10.444

-0.32

偏低

牛市看涨期权价差

2月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.496

极低

0.06

适中

10%-15%仓位做多波动

买入双日历价差

西部视点集锦1.11.pdf