宏观经济

外围方面，周一美国三大股指涨跌互现，其中纳斯达克综合指数收涨。欧洲市场方面，英国指数收涨。近期，美国经济表现较好，美联储发布去年12月消费者预期调查显示，劳动力市场预期在12月普遍好转。目前来看，美国经济的向阳仍支持美联储在2017年加息3次。

国内方面，上证综指收涨0.54%报3171.24点，深证成指涨0.41%，创业板指小跌。统计局近期核实2015年GDP现价总量为68.9万亿元人民币，比上年增长6.9%，且目前市场上普遍预测我国2016年GDP增速将维持在6.7%。货币方面，央行公开市场周一净投放700亿元。Shibor利率持续两极分化，短期品种大幅下跌，中长期品种大幅上扬，3个月期创2015年5月14日以来新高。央行近期召开的2017年工作会议表示，要求保持货币政策稳健中性，继续做好供给侧结构性改革金融服务工作。可以看出，2017年我国货币市场趋势将逐渐由16年的宽松走向中性。

黑色金属

昨日黑色系集体冲高，短期冲高持续性有待观察，消费淡季将维持震荡行情。近期国家及各地出台今年钢铁煤炭去产能目标，去产能力度大于去年；同时对于地条钢打击力度很大，对市场情绪提供较强支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。春节前螺纹将维持在3000附近的震荡行情；长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

螺纹：

2800附近可布局长期多单，做好仓位控制。

☆☆☆☆

    铁矿：

区间震荡，观望为主。

能源化工

昨日油价收跌逾4%，贝克休斯公司(BHI)上周五报告称美国活跃原油钻井数量连续第10周攀升，表明美国未来原油产量可能继续增加。与此同时，市场还担心利比亚等其他产油国可能增加产量。WTI 2月原油期货收跌2.03美元，跌幅3.76%，报51.96美元/桶，布伦特3月原油期货收跌2.16美元，跌幅3.78%，报54.94美元/桶，创两周半收盘新低。OPEC与非OPEC产油国签订的减产协议从1月1日起已经生效，而市场关注重点仍是协议执行力度，高油价必然导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

石化方面，PE现货报盘窄幅整理为主，线性主流9700-10200元/吨。石化库存上行，期货日内上行小幅支撑市场心态，但买入意向一般，成交整体表现一般，预计短线维持整理；PP商家报盘延续低位，石化企业预期中下调出厂，商家对后市保持谨慎心态，小幅让利跟进，下游工厂按需采购，实盘成交跟进不足。午后期货止跌转涨，进入年底下游工厂春节备货陆续展开，预计下半月行情有望止跌，存小幅反弹机会，商家谨慎操作。

LLDPE:

短期偏弱震荡。

☆☆☆

PP:

短期承压，波动加剧。

LL-PP价差目标位1200，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

上周五CBOT大豆出现较大回调幅度，南美产区天气总体有利于作物生长，部分地区受不利天气影响，后期天气情况仍将是市场关注焦点。上周五连豆粕窄幅震荡，现货价格持稳，部分地区小幅下调，12——1月份国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持较高水平，下游需求转淡，经过前期备货后采购热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，贸易商出货意愿较强，豆粕反弹动能不足，伴随现货价格松动连豆粕上方反弹空间有限。上周五连豆油再度走低，现货价格持稳，部分地区小幅涨跌，前期补库后下游采购热情降温，不过国内油脂仍处于季节性消费旺季，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

需求转淡，豆粕反弹空间有限。

☆☆☆

  豆油：

消费旺季支撑，豆油暂保持偏多思路。

☆☆☆

期权

1月9日上证50ETF现货报收于2.319,上涨0.22%，上证50ETF期权总成交面额 78.110亿元，期现成交比为0.30，权利金成交金额1.293亿元；合约总成交334773张,较上一交易日增加10.39%，总持仓 1396205张，较上一交易日增加1.50%。认沽认购交易量比为0.75（上一交易日0.69）。认沽认购持仓量比为0.69（上一交易日0.69）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低，收盘为14.14，较前日下降0.37。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.202

10.474

-0.31

偏低

牛市看涨期权价差

2月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.48

适中

0.07

适中

无操作

无操作

西部视点集锦1.10.pdf