宏观经济

外围方面，上周五，美国三大股指均创历史新高，道指无限接近2万点心理大关。道琼斯工业指数上涨0.32%，报19963.8点，盘中触及历史新高19999.63点；标普500指数上涨0.35%，报2276.98点，盘中触及新高2282.1点；纳斯达克上涨0.6%，报5521.06点，盘中触及新高5536.52点。美国经济方面，近期公布的12月非农就业人口新增15.6万，失业率为4.7%，较前值回升0.1%。平均每小时工资同比增加2.9%，创2009年来新高。通过数据可以看出，美国近期就业市场相对稳定。美联储方面，近期多位官员认为2017年加息是合理的，而对于加息次数则有分歧。欧洲方面，上周五欧洲三大股指也集体上涨，英国富时100指数收涨0.20%，报7210.05点，连续六日刷新收盘纪录新高；德国DAX 30指数收涨0.12%，报11599.01点；法国CAC 40指数收涨0.19%，报4909.84点。
国内方面，上证综指震荡下跌0.35%终止四连涨，报3154.32点，失守60日均线；深成指跌0.79%报10289.36点；创业板指下挫近1%。近期，商务部对资本外流管控表示，此管制措施是暂时的，且对合法汇出收入的外资企业没有影响。货币方面，近期央行召开2017年工作会议，要求保持货币政策稳健中性，继续做好供给侧结构性改革金融服务工作。

黑色金属

螺纹钢消费淡季压制螺纹价格低位徘徊，而增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位、需求疲软是短期行情的主导因素；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有长期支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。春节前螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。

螺纹：

可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。

☆☆☆☆

    铁矿：

区间震荡，观望为主。

能源化工

OPEC与非OPEC产油国签订的减产协议从1月1日起已经生效。限产协议执行在即，后期重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，PE库存较前期积累，出货不畅，国内石化陆续降价，市场报价走低，以线性、高压为主，线性主流9700-10450元/吨。下游需求平淡，华北大部分地区雾霾，下游工厂开工率不高，市场交投热情低下，预计短线维持偏弱格局；PP市场交投疲软，工厂接货积极性不足，拖累市场主流成交，商家因担忧后市低价让利套现频现。但年底炼厂开工低负荷，市场跌势有限。商家及厂家库存中等偏低，对后市暂无担忧情绪。综合利弊，预计近期市场弱势偏下走势。近期拉丝徘徊8650-9000元/吨，共聚徘徊9450-9800元/吨。

LLDPE:

短期偏弱震荡。

☆☆☆

PP:

短期承压，波动加剧。

LL-PP价差目标位1200，正套择机离场。

☆☆☆

农产品

上周五CBOT大豆出现较大回调幅度，南美产区天气总体有利于作物生长，部分地区受不利天气影响，后期天气情况仍将是市场关注焦点。上周五连豆粕窄幅震荡，现货价格持稳，部分地区小幅下调，12——1月份国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持较高水平，下游需求转淡，经过前期备货后采购热情降温，供应偏紧局面缓解，油厂库存开始恢复，贸易商出货意愿较强，豆粕反弹动能不足，伴随现货价格松动连豆粕上方反弹空间有限。上周五连豆油再度走低，现货价格持稳，部分地区小幅涨跌，前期补库后下游采购热情降温，不过国内油脂仍处于季节性消费旺季，豆油暂保持偏多思路。

豆粕：

需求转淡，豆粕反弹空间有限。

☆☆☆

  豆油：

消费旺季支撑，豆油暂保持偏多思路。

☆☆☆

期权

1月6日上证50ETF现货报收于2.314,下跌0.34%，上证50ETF期权总成交面额 70.767亿元，期现成交比为0.26，权利金成交金额1.170亿元；合约总成交303259张,较上一交易日减少3.87%，总持仓1375604 张，较上一交易日增加1.22%。 认沽认购交易量比为0.69（上一交易日0.78）。认沽认购持仓量比为0.69（上一交易日0.68）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低后回升，收盘为14.49，较前日下降0.24。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.197

10.433

-0.32

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.47

适中

0.07

适中

无操作

无操作

西部视点集锦1.9.pdf