【西部视点】 u  国际宏观综合要点： 外围方面，美国三大股指集体下跌，道琼斯工业平均指数6周以来首次连续第二个交易日下滑。美国经济数据表现好坏不一，美国三季度GDP年化季环比终值增3.5%，高于预期0.2个百分点。美国11月耐用品订单环比初值下降4.6%，创2014年8月以来最大跌幅。欧洲方面，欧洲三大股指涨跌不一。近期，欧洲央行经济公报表示，准备好运用职权范围内一切可用工具，必要时可延长或扩大QE。 u  国内宏观综合要点： 国内方面，上证综指微涨0.07%报3139.56点；深成指跌0.06%报10306.92点；创业板指持续低迷，下跌0.27%，报1986.27点。周四，央行公开市场操作净投放700亿。Shibor利率结束普涨，隔夜Shibor下跌0.4个基点。近期，央行连续6日公开市场净投放5100亿元，债市回暖。

【经济数据】

美国	美国三季度GDP年化季环比终值增3.5%，预期增3.3%；美国上周初请失业金人数27.5万，创6月以来新高，预期25.7万，前值25.4万；美国11月耐用品订单环比初值下降4.6%，创2014年8月以来最大跌幅，预期下降4.8%。
欧洲	法国11月PPI环比增0.8%，同比降0.2%。
中国	中国11月份柴油和汽油出口较前一个月出现反弹，国内炼油厂加工量创下纪录新高，中国日出口柴油约365540桶，比10月份高11.7%。汽油日出口量亦录得类似环比增幅，升至约261630桶。中国炼油厂11月的日加工量升至1118万桶，创下纪录新高。

 

【货币政策】

美国	有分析称，2017年总共加息2次似乎更加合理。第一次可能在6月份，在特朗普就任之后的关键几个月，第二次料在12月份。
欧洲	欧洲央行经济公报表示，准备好运用职权范围内一切可用工具，必要时可延长或扩大QE
中国	央行连续6日公开市场净投放5100亿元，将连续下挫的国债期货硬生生地“拉”了起来。

 

【市场表现】

美国	道琼斯工业平均指数收跌23.08点或0.12%，报19918.88点，6周以来首次连续第二个交易日下滑。
	标普500指数收跌4.22点或0.19%，报2260.96点。
	纳斯达克综合指数收跌24.01点或0.44%，报5447.42点。
欧洲	英国富时100指数收涨0.32%，报7063.68点。
	德国DAX 30指数收跌0.11%，报11456.10点。
	法国CAC 40指数收涨0.02%，报4834.63点。
中国	上证综指微涨0.07%报3139.56点。
	深成指跌0.06%报10306.92点。
	创业板指持续低迷，下跌0.27%，报1986.27点。

 

【即将公布】

美国	1. 2016-12-23 新房销售(千套) 2016/11
	2. 2016-12-28 成屋签约销售指数(2001年=100) 2016/11
	3. 2016-12-29 当周初次申请失业金人数:季调(人) 2016/12
欧洲	1. 2016-12-29 欧元区:M3(百万欧元) 2016/11
	2. 2017-01-02 欧元区:制造业PMI 2016/12
	3. 2017-01-04 欧元区:综合PMI 2016/12
中国	1. 2016-12-27 工业企业利润:累计同比(%) 2016/11
	2. 2016-12-27 服务贸易差额:当月值(亿美元) 2016/11
	3. 2016-12-30 对外金融负债(亿美元) 2016/09

 

 

【要点新闻】

人民币汇率“破7”近在咫尺，央行专家怎么看

近期，人民币对美元汇率“紧贴”7关口、外汇储备“直逼”3万亿美元，引发市场高度关注。

中国人民银行和外汇局相关人士22日表示，美元未来走势不会是单方向的，外汇储备也不单纯与汇率单项挂钩，市场无需对某一点位做过度解读。央行将通过多项措施，为人民币债券加入国际主要债券指数创造条件，引导更多外资投入境内市场。

面对“7关口”加大正面引导预期

　22日，人民币对美元中间价报6.9435，较前一交易日调升54个基点。中国外汇交易中心数据显示，截至22日16:30，人民币对美元即期收盘价报6.9466。

看着近在咫尺的“破7”，不少市场人士心存担忧。对此，中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。

在马骏看来，最近美元快速走强、包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值，主要是市场预期变化所致，但这些预期可能过于乐观。

业内人士表示，美元大幅升值、美国国债收益率对于美国实体经济，尤其对出口产生紧缩效应；最近美国企业债发行利率、住房按揭利率大幅上升，美国的大规模减税和基建计划能否实现也未可知。

自今年一季度以来，人民币采用了“收盘价+一篮子”的中间价定价机制。“这个公式为人民币波动提供了足够的弹性，会导致双向波动。”马骏表示，最近几个月来人民币汇率的双向波动比以前大，在具体操作中央行已经综合考量到兼顾汇率弹性和稳定性。

“最近，我们加大了正面引导预期的力度。11月初以来，人民币一篮子汇率还是略有升值的。”马骏说，“从我国经济基本面来看，11月PMI继续上升，民间投资已经开始触底反弹，出口增速转负为正。我们有信心在增加汇率弹性的基础上，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”

“3万亿”并非衡量外储充裕与否的标准

11月末，我国外汇储备规模为30516亿美元，较10月末下降691亿美元，刷新今年1月以来最大降幅。外汇储备正逼近3万亿美元，引发不少市场人士担忧。

　“外汇储备多少是适度规模并没有一个统一指标，以前外汇储备超‘4万亿’时有人认为外储过多了，但降到‘3万亿’有人又担心不够了。”外汇局相关人士表示，市场应该更关注，目前外汇储备能否持续为市场提供流动性，能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位。

外汇局相关人士认为，近期引发外汇储备下降的主要因素有央行向市场提供流动性以及估值效应，如外汇储备中欧元、日元等非美货币贬值。“目前来看，3万亿美元的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。不是说一旦外汇储备降到3万亿美元以下，危机就会到来。”

　  有消息称，中国10月大幅减持413亿美元的美国国债，持债总额降至1.1157万亿美元，创下近年来新低。

对此，外汇局相关人士介绍，美国国债在国际金融市场是重要的投资标的，各国央行都会从评级到市场深度，再到流动性、风险特性等方面综合考虑投资标的。“当然，央行也会通过近期美国加息、美国国债收益率曲线等方面微观考量，对美国国债投资进行战术性动态调整。”

加快开放国内债市引入境外资金。

人民币汇率波动频繁、外汇储备持续下降，这引发不少人对跨境资本流动压力增大的担忧。

国际金融协会的数据显示，2000年到2013年，国际资本大量流入新兴经济体，但从今年下半年开始，国际资本在新兴经济体处于资本流出态势。中国已深度融入国际资本市场，无法脱离国际资本流动的大格局。

不过，外汇局相关人士认为，目前中国跨境资本流动形势总体稳定，这与人民银行和外汇局前期采取一定措施扩大资本流入有关。

就此，马骏表示，在未来一段时间，央行将协调相关部门，允许和引导境外投资者进入境内外汇衍生品和利率衍生品市场进行交易，以对冲利率和汇率风险；进一步明确对汇出投资本金和收益的规则以及对投资收益和利息收入的税收政策；探索通过境内外基础设施合作，延长交易时间、减少境外投资者重复开户负担等，提升交易便利性，进一步扩大实际参与银行间债券市场投资的境外机构投资者范围。

马骏表示，通过上述举措，可以提升境外机构投资于中国银行间债券市场的便利性，为主要国际债券指数编制机构将人民币债券纳入相关指数创造条件，从而引导更多境外资金进入中国债市。

德意志银行的调研显示，如果中国债券被纳入全球债券指数，未来五年内会有7000亿美元至8000亿美元的新外资流入中国债市。一些市场人士估计，为数可观的资金投入中国债市，或将支持人民币汇率的基本稳定。

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