黑色金属

防霾举措继续发力，各地钢铁煤矿限产力度将持续加大，对螺纹价格有情绪支撑。从供需来看，螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；从成本来看，煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑，但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑依然存在。短期螺纹承压回落，关注3000点支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下仍将维持偏强走势。 

螺纹：

关注3000点支撑，观望为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

震荡回落，观望为主。

能源化工

利比亚称将在未来几个月增加产量，同时美国原油库存意外增长，国际油价下跌。WTI原油2月期货结算价每桶52.49美元，比前一交易日下跌0.81美元或1.5%；布伦特原油2月期货结算价每桶54.46美元，较前一日下跌0.89美元或跌幅1.6%，交易区间54.32-55.87美元。上周美国原油库存出人意料地大幅增长，这是继上周API原油数据和EIA原油数据出现背离后的第二次出现相反的库存数据。主要因为美国石油协会的报告所代表的是原油生产商自愿上报的库存数据。OPEC协议的达成将进一步促使原油价格上涨，但上涨的高度或因美国可能会利用油价走高机会增加产量而受到制约。
石化现货方面，石化部分线性继续下调，市场报盘顺势走软，商家让利出货，交投气氛低迷，线性主流9800-10650元/吨，下跌100-200元/吨。成交偏弱。目前石化库存小幅上升，总体低位，预计短期PE市场偏下整理为主；PP期货连续下滑打压市场交投，现货商家跟跌明显，目前市场套保资源流入对现货冲击明显，主流跌势难止。市场下行压力明显倒逼石化企业降价，然年底两桶油库存仍低，目前暂无降价担忧，但短期向下调整空间仍存。近期拉丝徘徊9150-9500元/吨，共聚徘徊9900-10600元/吨。   

LLDPE:

短期承压，向下修复。

☆☆☆

PP:

现货降价，空单思路为主。

☆☆☆

农产品

受南美产区天气情况改善及大宗商品市场多头氛围降温拖累，近期COBT大豆呈偏弱走势，利多方面主要来自美国出口销售数据提振；隔夜CBOT大豆持稳。昨天连豆粕震荡偏弱，现货价格继续下调，油厂开机率维持较高水平，部分地区开机情况受环保压力限制，库存仍处于较低水平，饲料厂担心运输偏紧，春节备货提前启动，不过近期追高热情降温，豆粕供应偏紧格局短期仍支撑市场。昨天连豆油窄幅震荡，近期商品市场总体偏弱拖累多头热情，但国内油脂季节性消费旺季来临，且外围油脂市场较强，豆油可保持逢低做多思路。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油保持偏多思路。

☆☆☆

期权

12月21日上证50ETF现货报收于2.298,上涨0.75%，上证50ETF期权总成交面额 158.046亿元，期现成交比为0.66，权利金成交金额3.024亿元；合约总成交676115张,较上一交易日减少19.05%，总持仓 1699646张，较上一交易日增加0.55%。认沽认购交易量比为0.70（上一交易日1.05）。认沽认购持仓量比为0.66（上一交易日0.66）。中国波指（iVX）昨日开盘后一路下跌，收盘为17.38，较前日下降1.04。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.180

10.269

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.20购，卖2.25购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.37

偏低

0.24

适中

无操作

无操作

西部视点集锦12.22.pdf