黑色金属

河北唐山在启动重污染天气红色预警（一级）响应的基础上，进一步强化钢企限产措施，全市所有烧结（竖炉）停产，50％高炉焖炉。雾霾持续的情况下，钢材限产力度将持续加大，对螺纹价格形成支撑。从供需来看，螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响不可忽视，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；从成本来看，煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑仍然存在。螺纹钢以高位震荡为主。  

螺纹：

高位震荡，观望为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，观望为主。

能源化工

产油国发出坚持履行全球减产协议的信号，高盛上调2017年国际油价预测，国际油价接近17个月新高。最终美原油1月收涨1.00美元，涨幅1.96%，报51.90美元/桶，上周累涨约0.8%。布伦特2月原油期货收涨1.19美元，涨幅2.20%，报55.21美元/桶，上周累涨约1.7%。OPEC达成限产协议，且非欧佩克正式加入，原油重心将逐步上移，但美指走强限制上行空间。

石化现货方面，PE商家出货阻力显现，市场价格窄幅整理，贸易商随行出货，市场走货一般，线性主流10000-10650元/吨。石化库存创新低，年底各环节库存压力不大，但消息面打压市场心态，终端接货放缓。PP市场受前期期货拉涨早已高出石化定价，而石化及中油周五拉涨尚未刺激市场强力拉涨。由于年底多数终端工厂订单陆续结束，原料补仓量下降。偏高端报盘小幅回落为主。

LLDPE:

高位风险加剧，建议观望。

☆☆☆

PP:

上行空间受限，短线参与，注意止盈。

☆☆☆

农产品

随着美豆收获上市，丰产利空压力逐渐释放，市场关注焦点转向出口销售及南美天气，巴西大豆播种工作基本完成，阿根廷播种情况有所改善，美国强劲的出口销售数据成为市场主要支撑因素。近期油厂开机率回升至较高水平，但因为环保压力，部分油厂被迫停机，区域性供需紧张格局明显，下游饲料厂库存偏低同时担心运输偏紧，春节备货提前启动，油厂库存偏低，普遍存在挺价意愿，豆粕有望保持偏强走势。国内油脂将受到季节性消费旺季及外围市场环境提振，豆油可保持逢低做多思路。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

12月16日上证50ETF现货报收于2.301,下跌0.30%，上证50ETF期权总成交面额 129.198亿元，期现成交比为0.43，权利金成交金额2.708亿元；合约总成交549747张,较上一交易日减少94.87%，总持仓 1657202张，较上一交易日增加1.82%。认沽认购交易量比为0.80（上一交易日1.08）。认沽认购持仓量比为0.74（上一交易日0.74）。中国波指（iVX）昨日开盘后一路下跌，收盘为16.48，较前日下降0.69。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.176

10.232

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.20购，卖2.25购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.40

偏低

0.18

适中

无操作

无操作

西部视点集锦12.19.pdf