宏观经济

外围方面，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨59.71点或0.30%，报19852.24点。标普500指数收涨8.75点或0.39%，报2262.03点。纳斯达克综合指数收涨20.19点或0.37%，报5456.86点。昨日，美联储宣布加息后，美元指数继续走强，美元十四年来首次站上103，金银也继续走低。经济上，美11月CPI同比增1.7%，创逾两年新高。近期，美国经济数据表现强劲。欧洲方面，欧洲三大股指集体上涨。英国富时100指数收涨0.72%，报6999.01点；德国DAX 30指数收涨1.08%，报11366.40点；法国CAC 40指数收涨1.05%，报4819.23点。
国内方面，沪指收跌0.73%报3117.68点，盘中一度下探至3100.91点；深成指涨0.23%报10256.11点；创业板指涨0.65%报1975.85点。货币方面，央行公开市场周四净投放1450亿。Shibor利率连续三天全线上涨，3个月品种创逾一年新高。中国连续6个月减持美债，日本反超成美国海外最大债主。昨日，中国债市重挫，五年债和十年债期货纷纷出现跌停。近期，银行间市场流动性持续偏紧。

黑色金属

美联储加息落地，人民币进一步贬值，推升大宗商品通胀型上涨。黑色系短期所受影响不大，主要关注供需层面，螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位对行情有所压制，近期环保限产及煤矿安全检查是炒作热点，对市场情绪仍有提振；从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑仍然存在。总之，消费淡季的影响不可忽视，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，仍是当前走势的主导因素，螺纹钢以高位震荡为主。  

螺纹：

高位震荡，观望为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，观望为主。

能源化工

美元指数大幅冲高，大宗商品价格承压，而欧佩克成员国削减对亚洲客户1月份供应量对油价仍有一定支撑，最终美原油1月收跌0.14美元，跌幅0.27%，报50.90美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.12美元，涨幅0.22%，报54.02美元/桶。OPEC达成限产协议，且非欧佩克正式加入，原油重心将逐步上移，但美指走强限制上行空间。

石化现货方面，PE商家出货阻力显现，昨日线性继续小幅回落50-100元/吨，线性主流10000-10650元/吨。石化库存创新低，年底各环节库存压力不大，但消息面打压市场心态，终端接货放缓。PP厂家库存低位给予出厂价连续拉涨强力支撑。年底现货供应偏紧局势，加剧市场炒作氛围延续。值得注意的是多数厂家年底订单陆续结束，将制约市场高价原料成交力度。同时原料过快拉涨，挤压终端工厂利润，导致市场高价成交难以放量,偏高端报盘小幅回落为主。

LLDPE:

高位风险加剧，建议观望。

☆☆☆

PP:

上行空间受限，短线参与，注意止盈。

☆☆☆

农产品

随着美豆收获上市，丰产利空压力逐渐释放，市场关注焦点转向出口销售及南美天气，巴西大豆播种工作基本完成，阿根廷播种情况有所改善，美国强劲的出口销售数据成为市场主要支撑因素。隔夜CBOT大豆小幅反弹，受压榨及出口数据提振。昨天连豆粕持稳，现货价格稳中有跌，近期油厂开机率回升至较高水平，但因为环保压力，部分油厂被迫停机，区域性供需紧张格局明显，下游饲料厂库存偏低同时担心运输偏紧，春节备货提前启动，油厂库存偏低，普遍存在挺价意愿，豆粕有望保持偏强走势。昨天连豆油小幅反弹，国内油脂将受到季节性消费旺季及外围市场环境提振，豆油可保持逢低做多思路。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

12月15日上证50ETF现货报收于2.308,下跌2.20%，上证50ETF期权总成交面额 252.884亿元，期现成交比为0.57，权利金成交金额5.712亿元；合约总成交1066497张,较上一交易日增加162.50%，总持仓 1627639张，较上一交易日增加0.12%。认沽认购交易量比为1.08（上一交易日0.72）。认沽认购持仓量比为0.74（上一交易日0.88）。中国波指（iVX）昨日开盘后随着标的的大跌一路上升，收盘为17.17，较前日上升1.32。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.179

10.263

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.25购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.37

偏低

0.24

适中

无操作

无操作

西部视点集锦12.16.pdf