宏观经济

外围方面，标普500指数收涨4.84点，涨幅0.22%，报2246.19点，为连续第二个交易日创纪录新高。道琼斯工业平均指数收涨65.19点，涨幅0.33%，报19614.81点，再创新高。德国DAX 30指数收涨1.75%，报11179.42点。法国CAC 40指数收涨0.87%，报4735.48点。英国富时100指数收涨0.42%，报6931.55点。COMEX 2月黄金期货收跌5.10美元，跌幅0.4%，报1172.40美元/盎司。欧央行延长QE至明年12月，延长期每月购债规模减200亿欧元，德拉吉称如必要或扩大规模及延长期限，未讨论缩减QE。

国内方面，上证综指收报3215.37点，下跌0.21%，成交额1978亿元。深成指收报10812.3点，下跌0.4%，成交额2567.7亿元。创业板收报2114.71点，下跌0.95%，成交额698.9亿元。

重大事件：

1. 美联储12月议息会议。11月份会议纪要对美国自9月份以来经济状况的评价更为乐观积极，绝大多数FOMC委员认为美国经济增长前景面临的上、下行风险“大体平衡”。多位官员表示，美联储应当在12月份加息，以维护美联储的信誉。11月份FOMC会议纪要公布后，美联储12月份加息概率为100%，其中加息25个基点的概率为96%。美联储加息预期使得美元指数近期维持强势，对大宗商品形成压力。然而，近期市场出现美元与大宗商品价格同涨同跌的现象。但仍需警惕美元指数上涨对期货市场带来的压力。

2.欧洲央行会议。
欧央行延长QE至明年12月，延长期每月购债规模减200亿欧元，德拉吉称如必要或扩大规模及延长期限，未讨论缩减QE。

黑色金属

从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡；铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响以及现货持续升水支撑，令铁矿石仍有冲高动能。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，仍是当前走势的主导因素，螺纹钢以高位震荡为主。当前市场情绪整体偏多，不建议过分沽空，建议投资者关注政策层面的举动，政策不确定性风险放大。

螺纹：

环保停产不断升级，高位震荡为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，观望为主。

能源化工

原油价格收涨逾2%。因对非OPEC产油国可能会在OPEC达成限产协议后也同意减产的乐观情绪升温。前OPEC秘书长发表了支持非OPEC产油国减产的言论后，布伦特原油期货和美国原油期货均上扬，美原油1月合约收涨1.07美元，涨幅2.15%，报50.84美元/桶，布伦特2月原油期货收涨0.89美元，涨幅1.68%，报53.89美元/桶。OPEC达成限产协议，短期利好市场，但动能的持续性仍有待观察。俄罗斯方面预计OPEC与非OPEC在12月10日的会议存在被延期的风险，因出现了一些新问题。原油重心逐步上移，但后期波动性仍将增加。
现货方面，中油华北PE线性、中石化华北部分产品加价，中油西北/中油东北多数涨价，昨日现货报价继续上涨，成交一般。线性主流9800-10400元/吨。场内成交或有一定程度好转；PP下游工厂年前接单较好，市场炒涨气氛不减，价格上涨100-200元/吨，追高气氛明显，成交让利。接单气氛较之前明显走好，PP市场高位整理趋势不变，拉丝在8600-8950元/吨。

LLDPE:

短期偏强，基差缩小，偏强震荡。

☆☆☆

PP:

节前需求旺盛，短线参与，注意止盈。

☆☆☆

农产品

USDA出口销售数据显示，美国大豆出口依然强劲，继续对CBOT大豆形成支撑，不过近期市场担心后期中国大豆采购转向南美市场；阿根廷大豆主产区天气情况有所改善，播种进度加快，巴西播种工作基本完成，隔夜CBOT出现较大跌幅，主要承压于南美天气改善。昨天连豆粕震荡偏弱，现货价格持稳，国内豆粕供应仍然偏紧，大豆到港量虽明显增加，但因港口卸船及运输问题，部分地区原料供应不足，油厂开机率有所回升但相对弱于预期，豆粕供应偏紧格局仍然持续，另外人民币贬值推升大豆进口进口成本，油厂挺价意愿增强；下游需求方面，水产养殖进入淡季，生猪及家禽类养殖尚可，同时终端豆粕库存偏低，因担心物流偏紧下游提前备货，不过饲料厂和贸易商追高意愿降温，总体供应偏紧格局下豆粕短期内仍将偏强。昨天连豆油继续有小幅回调，国内油脂将受到季节性消费旺季及外围市场环境提振，豆油反弹走势有望延续。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

12月8日上证50ETF现货报收于2.380,上涨0.21%，上证50ETF期权总成交面额 106.792亿元，期现成交比为0.28，权利金成交金额2.057亿元；合约总成交444751张,较上一交易日减少3.84%，总持仓 1531389张，较上一交易日增加0.83%。 认沽认购交易量比为0.57（上一交易日0.73）。认沽认购持仓量比为0.89（上一交易日0.89）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路下降，收盘为14.15，较前日下降1.00。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.206

10.692

-0.31

偏低

牛市看涨期权价差

1月买2.25购，卖2.35购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.48

偏低

0.24

适中

无操作

无操作

西部视点集锦12.9.pdf