宏观经济

外围方面，美国三大股指集体收涨。道琼斯工业平均指数收涨23.70点或0.12%，报19121.60点。标普500指数收涨2.94点或0.13%，报2204.66点。纳斯达克综合指数收涨11.11点或0.21%，报5379.92点。近期公布的美国经济数据强劲，强化了市场对美联储12月加息的预期。欧洲方面，欧洲三大股指涨跌不一。英国富时100指数收跌0.40%，报6772.00点；德国DAX 30指数收涨0.36%，报10620.49点；法国CAC40指数收涨0.91%，报4551.46点。12月4日，即将迎来的意大利公投也使得欧元区稳定风险加剧。短期，注意风险事件对市场带来的波动。
国内方面，上证综指收涨0.18%报3282.92点。深成指跌0.31%报11034.70点，仍守整数关口。创业板指跌0.26%报2160.35点。两市成交6892亿元，上日为6415亿。央行周二进行900亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天逆回购。当日公开市场有2000亿逆回购到期，因此当日净回笼100亿，为连续第四天净回笼。Shibor利率连续第14个交易日全线上涨。

重大事件：

1. 美联储12月议息会议。11月份会议纪要对美国自9月份以来经济状况的评价更为乐观积极，绝大多数FOMC委员认为美国经济增长前景面临的上、下行风险“大体平衡”。多位官员表示，美联储应当在12月份加息，以维护美联储的信誉。11月份FOMC会议纪要公布后，美联储12月份加息概率为100%，其中加息25个基点的概率为96%。美联储加息预期使得美元指数近期维持强势，对大宗商品形成压力。然而，近期市场出现美元与大宗商品价格同涨同跌的现象。但仍需警惕美元指数上涨对期货市场带来的压力。

2. 12月4日意大利公投。意大利将举行修宪公投，这场公投被视为继英国退欧公投后欧盟的下一风险点。伦齐表示如公投失败，他将辞职。如其失败，将导致大选提前，民粹主义政党五星党运动可能会受到支持崛起。该政党呼吁就意大利是否继续留在欧元区进行公投。所以，此次公投导致欧元区金融稳定的风险上升。

黑色金属

昨日黑色系全线暴跌，受交易所的限仓制度影响较大，炒作资金撤退将引发黑色系大幅回落。基本面来看变化并不大，对于螺纹来说，现货市场坚挺、年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡；铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响以及现货持续升水支撑，令铁矿石高位震荡。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振。建议投资者关注政策层面的举动，过分冲高政策不确定性风险放大。    

螺纹：

资金炒作或退潮，高位震荡为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

需求仍有支撑，高位震荡为主。

能源化工

原油大幅收跌，创11月14日以来收盘新低。由于市场对欧佩克成员国将可达成最终减产协议的怀疑情绪有所增强，从而导致油价承压。美原油1月合约收跌1.85美元，跌幅3.93%，报45.23美元/桶，创11月14日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌1.86美元，跌幅3.86%，报46.38美元/桶。虽然各国表态愈发频繁，各国的实质性动作才是最值得关注的。原油短期宽幅震荡仍将成为主旋律。

现货方面，石化价格窄幅调整，商家随行出货，下游适量补仓，交投气氛尚可，线性主流9650-10100元/吨；PP近期受煤制烯烃共聚资源供应相对增多影响，共聚资源报盘略有走软，市场高价原料成交力度，近期拉丝徘徊8400-8700元/吨，共聚徘徊9450-9800元/吨。

重大事件：

欧佩克消息人士称，有关欧佩克周三会谈的提议显示，将总原油产量较10月水平削减120万桶/日；沙特日产量从10月的1054万桶降至1007万桶；欧佩克石油部长将讨论有关伊朗将产量冻结在379.7万桶/日的水平上的提议；在正式会谈前，欧佩克油长们将会在周三北京时间15:00进行非正式会面。      

LLDPE:

原油下挫，短期调整压力增加。

☆☆☆

PP:

短线承压，控制仓位。

☆☆☆

农产品

USDA数据显示，美国大豆出口销售依然强劲，继续对CBOT大豆形成支撑，阿根廷大豆主产区天气情况有所改善，预期播种进度将有所加快，巴西播种工作接近尾声，近期 CBOT大豆反弹主要受益于全球大宗商品市场总体回暖，当前市场氛围下反弹有望延续。昨天连豆粕窄幅震荡，现货价格涨跌互现，国内多数地区豆粕供应仍然偏紧，大豆到港量虽明显增加，但因港口卸船及运输问题，部分地区原料供应不足，油厂开机率有所回升但相对弱于预期，豆粕供应偏紧格局可能将延续至12月份，另外人民币贬值推升大豆进口进口成本，油厂挺价意愿增强；下游需求方面，水产养殖进入淡季，生猪及家禽类养殖尚可，同时终端豆粕库存偏低，年底备货即将启动，供应偏紧格局仍将持续，豆粕短期内仍将偏强。昨天连豆油小幅回调，国内油脂将受到季节性消费旺季及外围市场环境提振，豆油反弹走势有望延续。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

11月29日上证50ETF现货报收于2.460，上涨0.37%；合约总成交956602张，总持仓1258046张。   认沽认购交易量比为0.63（上一交易日0.56）。认沽认购持仓量比为1.26（上一交易日1.16）。中国波指（iVX）昨日开盘后一路下降，收盘为14.86，较前日下降0.76。

（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.236

10.955

-0.29

偏低

牛市看涨期权价差

12月买2.30购，卖2.40购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.46

偏低

0.58

极高

无操作

无操作