宏观经济

外围方面，美国三大股指涨跌不一。道琼斯指数收涨0.31%，报19083.18点，创收盘纪录新高；标普500指数收涨0.04%，报2203.9点，创收盘纪录新高；纳斯达克指数收跌0.11%，报5380.68点。在美联储11月份FOMC会议上，大多数与会者表示，相对迅速地加息可能非常适宜。各种迹象来看，美联储12月份加息概率较大。欧洲方面，欧洲三大股指悉数收跌。英国富时100指数收跌0.03%，报6817.71点；德国DAX 30指数收跌0.48%，报10662.44点；法国CAC40指数收跌0.42%，报4529.21点。
国内方面，上证综指跌0.22%报3241.14点，盘中续创10个月新高；深成指跌0.11%报10973.8点。创业板指跌0.55%报2165.71点。两市成交6795亿元，略高于上日的6633亿。周三，央行净投放500亿。Shibor利率连续10个交易日全线上涨。

黑色金属

昨日黑色系高位震荡，铁矿石表现最为强劲。黑色系品种普遍表现出现货持续升水的状态，显示现货市场非常强劲，带动期货价格跟随。对于螺纹来说，现货市场坚挺、年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹有支撑，从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡；铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响以及现货持续升水支撑，令铁矿石仍然维持高位。成本的强劲支撑带动螺纹钢高位震荡。另外，建议投资者关注政策层面的举动，过分冲高政策不确定性风险放大。  

螺纹：

成本支撑仍存，建议观望。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，建议观望

能源化工

石化现货价格部分下调，商家随行出货，下游适量补仓，交投气氛尚可，线性主流9650-10100元/吨；PP由于拉丝和共聚价差相差千元以上，近期受煤制烯烃共聚资源供应相对增多影响，共聚资源报盘略有走软。同时部分终端工厂对高价原料抵触情绪加重，制约市场高价原料成交力度，近期拉丝徘徊8400-8700元/吨，共聚徘徊9450-9800元/吨。    

LLDPE:

波动急剧,9500-10000区间操作。

☆☆☆

PP:

短线参与，控制仓位。

☆☆☆

农产品

美国新季大豆丰产上市，市场关注焦点逐渐转向南美播种，阿根廷大豆早期播种工作受降雨天气影响，播种进度明显偏慢，巴西播种工作较为顺利，市场暂缺乏方向性指引，CBOT大豆将维持震荡。昨天连豆粕震荡偏强，现货价格稳中有涨，国内多数地区豆粕供应仍然偏紧，大豆到港量虽明显增加，但因港口装卸及运输问题，部分地区原料供应不足，油厂开机率有所回升但相对弱于预期，豆粕供应偏紧格局可能将延续至12月份；下游需求由旺转淡，特别是水产养殖进入淡季，如油厂开机集中恢复将面临供应过剩压力，豆粕短期偏强但对反弹预期不宜过高。昨天连豆油窄幅震荡，季节性消费旺季逐渐来临，油脂价格季节性反弹走势有望延续。

豆粕：

供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

  豆油：

季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

11月23日上证50ETF现货报收于2.415，上涨0.29%，上证50ETF期权总成交面额158.821亿元，期现成交比为0.32，权利金成交金额4.247亿元；合约总成交671702张,较上一交易日增加5.35%，总持仓1309913张，较上一交易日减少1.79%。认沽认购交易量比为0.46（上一交易日0.54）。认沽认购持仓量比为1.02（上一交易日1.15）。中国波指（iVIX）昨日开盘后先上升后下降，收盘为16.35，较前日上升0.21。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.198

10.623

-0.31

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.10购，卖2.30购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.47

极低

0.75

极高

无操作

无操作

西部视点集锦11.24.pdf