宏观经济

外围方面，美国三大股指悉数收涨，齐创收盘纪录新高，并集体刷新盘中纪录新高。道琼斯工业平均指数收涨0.47%，报18956.69点，刷新盘中纪录高位至18960.76点。标普500指数收涨0.75%，报2198.18点，刷新盘中纪录高位至2198.70点。纳斯达克综合指数收涨0.89%，报5368.86点，刷新盘中纪录高位至5369.65点。欧洲股市方面，三大股指悉数收涨。英国富时100指数收涨0.03%，报6777.96点；德国DAX 30指数收涨0.19%，报10685.13点；法国CAC40指数收涨0.56%，报4529.58点。欧洲央行行长表示，仍然承诺保持必要的非常大规模的货币宽松，以确保通胀率在中期之内持续回升至略微低于2%的水平。

国内方面，上证综指收盘涨0.79%报3218.15点；深成指涨0.1%报10899.92点；创业板跌0.25%报2152.6点。两市成交5927亿元，高于上日的5438亿。近期，发改委表示，1-10月，全国施工项目计划总投资1022874亿元，同比增长9.1%，增速与1-9月份持平。1-10月，新开工项目计划总投资410913亿元，同比增长21.8%，增速比1-9月回落0.8个百分点。

黑色金属

昨晚黑色系联动反弹，煤焦矿反弹幅度较大，螺纹弱跟随，近期政策扰动风险仍存，交易风险较大。螺纹期现货市场价格出现分化，现货价格相对抗跌，但成交趋于清淡的利空因素将逐渐明显。年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡。但年底需求越来越淡以及粗钢继续增产的困局是螺纹钢面临的沉重压力，短期螺纹震荡回落概率大，长期来看，在去产能继续发力的作用下，螺纹钢下方空间已经不大。铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响仍然维持高位，随着钢厂需求下降，铁矿石下行压力将越来越大，长期保持偏空思路，但短期随煤焦高位震荡，不宜过分沽空。

螺纹：

成本支撑仍存，谨慎偏空。

☆☆☆☆

    铁矿：

高位震荡，看空暂不沽空。

能源化工

昨日原油价格大幅上涨。在重要会议召开前OPEC继续尽力解决分歧，重要非OPEC产油国俄罗斯明确表示支持减产，这些因素均推动油价上涨。周一俄罗斯总统普京表示，他认为OPEC本月末达成协议不存在障碍，并且俄罗斯愿意把原油产量冻结在当前的水平，因为他认为石油出口国已经克服了主要立场分歧。美原油12月期货结算价收涨1.88美元，涨幅4.1%，报48.24美元/桶。布伦特1月原油期货收涨2.04美元，涨幅4.35%，报48.90美元/桶。OPEC会议已召开一天，限产细节仍是关注重点，目前低油价下方空间受限，原油中期宽幅震荡格局延续。
国内石化昨日大幅上行，现货市场压力仍存，石化价格下调，市场线性及高压报盘跟跌，低压暂坚挺，线性主流9400-10050元/吨。石化库存上升，交情况弱势，预计近期PE市场小幅阴跌为主；PP石化华南、华中再度下调出厂抑制商家心态，加之有效需求改善不佳，贸易商对短期市场信心不足，继续积极减仓、避险操作为主。两桶油库存缓慢上升，市场成交压力仍大。    

LLDPE:

震荡修复，暂且观望。

☆☆☆

PP:

区间震荡，短线参与。

☆☆☆

农产品

美国新季大豆丰产上市，市场关注焦点逐渐转向南美播种，阿根廷大豆早期播种工作受降雨天气影响，播种进度明显偏慢，巴西播种工作较为顺利，市场暂缺乏方向性指引，CBOT大豆将维持震荡。昨天连豆粕出现较大反弹幅度，现货价格普遍上调，国内多数地区豆粕供应仍然偏紧，大豆到港量虽明显增加，但因港口装卸及运输问题，部分地区原料供应不足，油厂开机率有所回升但相对弱于预期，豆粕供应偏紧格局可能将延续至12月份；下游需求由旺转淡，特别是水产养殖进入淡季，如油厂开机集中恢复将面临供应过剩压力，豆粕短期偏强但对反弹预期不宜过高。昨天连豆油小幅反弹，季节性消费旺季逐渐来临，油脂价格季节性反弹走势有望延续。

豆粕：供应偏紧格局延续，豆粕短期相对偏强。

☆☆☆

豆油：季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

11月21日上证50ETF现货报收于2.390，上涨1.14%，合约总成交849790张,较上一交易日上升149%，总持仓1341472张，较上一交易日减少2.60%。认沽认购交易量比为0.70（上一交易日0.67）。认沽认购持仓量比为1.08（上一交易日0.99）。中国波指（iVIX）昨日开盘后高开后一路保持下降，收盘为15.65，较前日下跌0.22。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.184

10.492

-0.32

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.10购，卖2.30购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.497

极低

0.67

偏高

无操作

无操作

西部视点集锦11.22.pdf