宏观经济

外围方面，美国三大股指涨跌不一，道指续创收盘新高。道琼斯工业平均指数收涨0.11%，报18868.96点。标普500指数收跌0.01%，报2164.29点。纳斯达克综合指数收跌0.36%，报5218.40点。近期，美国候任总统特朗普表示，与中国国家主席习近平在电话会谈中达成相互尊重的明确共识，相信美中两国将在未来实现最牢固的关系。欧洲方面，欧洲三大股指悉数上涨。英国富时100指数收涨0.34%，报6753.18点；德国DAX 30指数收涨0.24%，报10693.69点；法国CAC40指数收涨0.43%，报4508.55点。

国内方面，上证综指收盘涨0.45%报3210.37点，续创本轮反弹新高；深成指涨0.27%报10907.53点。国家统计局发布，我国10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，与9月持平，略低于市场预期的6.2%，但连续8个月都保持在6%以上。10月社会消费品零售总额增速放缓至10%，为近5个月最低，不及10.7%的预期和前值。1-10月份，全国固定资产投资同比增8.3%，为近4个月最快。1-10月份，全国房地产开发投资同比增6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点，为连续第三个月增速扩大，且为近5个月最快。另外，统计局还表示，我国经济增速完成6.5%以上没有问题；明年大宗商品的价格再继续大涨概率较小。

黑色金属

昨日公布10月份经济数据，普遍表现好于预期，显示中国经济继续回稳。近期各交易所频繁出台限制政策，旨在挤出投机泡沫，稳定市场，政策扰动加大，冲高风险不断放大。现货市场挺价仍然明显，多数地区价格上涨。目前螺纹价格仍有支撑，即成本推动、库存低位以及环保限产，多重利多叠加支撑螺纹价格。但也应警惕年底需求淡季发酵的不利影响，以及粗钢继续增产的困局，去产能压力较重，借着交易所限制投机的契机，螺纹或有一波回调。            

螺纹：

风险放大，观望为主。

☆☆☆☆

    铁矿：

警惕高位风险，观望为主。

能源化工

原油价格深V反转，从三个月低位反弹。消息称，在本月稍后举行会议前，石油输出国组织(OPEC)成员国寻求解决内部对减产协议的分歧。此外市场对美国加息预期进一步增强，原油最终小幅下跌。WTI12月原油收跌0.09美元，跌幅0.21%，报43.32美元/桶。布伦特原油期货收跌0.32美元，跌幅0.72%，报44.43美元/桶。近期市场风险因素频发，而OPEC限产细节仍是关注重点，若协议始终无法达成，低油价周期还将在今年冬天再次出现。但随着价格接近40美元，低油价导致的需求增加和OPEC国家对低油价的“强烈抵触”，将对油价起到支撑作用。原油中期宽幅震荡格局延续。

上周五市场的巨幅震动影响石化市场，昨日石化品种几乎全部沦陷，多品种跌停。LLDPE期货盘中跌停，美金市场停盘观望居多，贸易商随行报价，价格相对稳定，终端谨慎采购，持续观望为主，整体成交平淡，线性主流9800-10300元/吨；PP “两桶油”库存低位，市场成本支撑减弱，商家恐慌操盘，炒作气氛走淡，主流回落。受化工板块整体表现较弱以及终端需求抵触情绪增加拖累，期价恐面临回落风险，商家低位积极出货。预计PP市场延续高位回落，拉丝在8600-9200。     

LLDPE:

短期震荡下行为主，但空间受限。

西部视点集锦11.15.pdf

☆☆☆

PP:

短线仍有下跌空间，关注厂家挺价。

☆☆☆

农产品

USDA报告对2016/2017年度美国大豆单产、产量及期末库存预估均高于市场预期，新季大豆丰产上市对市场压力持续存在，前期商品市场普遍回暖限制跌幅，近几个交易日在商品市场总体氛围带动下波动加剧。昨天连豆粕较大跌幅，受国内外商品市场剧烈波动影响，现货价格跟盘下调，油厂库存略有恢复但多数地区供应仍然偏紧，后期国内大豆到港量较大且当前压榨利润较好，油厂开机率将回升至较高水平，而下游需求由旺转淡，供应偏紧格局逐步缓解，豆粕反弹动能将相对偏弱。昨天连豆油亦出现较大跌幅，季节性消费旺季逐渐来临，油脂价格呈季节性反弹走势。近期商品市场波动加剧，油脂及蛋白粕难以独善其身，注意市场风向。

豆粕：供应偏紧格局将逐渐缓解，豆粕反弹动能相对偏弱。

☆☆☆

豆油：季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

11月14日上证50ETF现货报收于2.374，上涨0.47%，上证50ETF期权总成交面额191.152亿元，期现成交比为0.30，权利金成交金额4.69亿元；合约总成交819924张,较上一交易日增加19.20%，总持仓1337720张，较上一交易日增加0.25%。认沽认购交易量比为0.59（上一交易日0.63）。认沽认购持仓量比为1.045（上一交易日1.00）。中国波指（iVIX）昨日开盘后一路保持高位，收盘为17.00，较前日上升0.73。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.175

10.452

-0.32

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.10购，卖2.25购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.45

极低

0.82

极高

无操作

无操作