11.14西部视点集锦
西部期货
2016-11-14 22:09:43
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投研视点

操作建议

市场关注度

宏观经济

外围方面,上周五美国三大股指涨跌不一。道琼斯工业平均指数收涨0.21%,报18847.66点,续创历史新高。标普500指数收跌0.14%,报2164.45点。纳斯达克综合指数收涨0.54%,报5237.11点。美国11月密歇根大学消费者信心指数初值91.6,创6月来最高。欧洲方面,欧洲三大股指涨跌不一。英国富时100指数收跌1.43%,报6730.43点;德国DAX 30指数收涨0.36%,报10667.95点;法国CAC 40指数收跌0.92%,报4489.27点。
国内方面,上证综指放量收涨0.78%报3196.04点,续创本轮反弹新高,盘中一度站上3200,深成指涨0.52%报10878.14点。近期,央行表示,中国10月新增贷款6513亿元,预期7000亿元,前值12200亿元。M2同比增11.6%,上月为11.5%,为连续第三个月上升。10月社会融资规模8963亿,预期10000亿,前值由17200亿修正为17209亿。


黑色金属

黑色星期五期货市场遭遇系统性风险,波动率和风险迅速放大,黑色系品种相对抗跌。近期各交易所频繁出台限制政策,旨在挤出投机泡沫,稳定市场,政策扰动加大,冲高风险不断放大。周末螺纹现货价格维稳,华北少数钢厂拉涨,成交清淡,西南少数下调,其他地区价格稳定,目前螺纹强势逻辑仍然存在,即成本推动、库存低位以及环保限产,多重利多叠加支撑螺纹价格。但也应警惕年底需求淡季发酵的不利影响,借着交易所限制投机的契机,螺纹或有一波回调。            

螺纹:

风险放大,观望为主。

☆☆☆☆

    铁矿:

警惕高位风险,观望为主。

能源化工

原油价格继续下跌。OEPC日内公布月报显示,10月份OPEC组织仍在增加产量,而主要的原油消费国中国的原油进口增幅在收窄,供给过剩依然较为严重.WTI12月原油原油期货收跌1.25美元,跌幅2.80%,报43.41美元/桶,创9月中期以来收盘新低,本周累跌约5.4%,落得连续第三周下跌。布伦特原油期货收跌1.09美元,跌幅2.38%,报44.75美元/桶,创8月份以来收盘新低,本周累跌1.8%,落得连续第四周下跌。近期市场风险因素频发,而OPEC限产细节仍是关注重点,若协议始终无法达成,低油价周期还将在今年冬天再次出现。但随着价格接近40美元,低油价导致的需求增加和OPEC国家对低油价的“强烈抵触”,将对油价起到支撑作用。原油中期宽幅震荡格局延续。

周五夜盘国内市场上演“血洗行情”,多数品种盘中波幅接近10%,石化品种今日或深幅调整。石化现货市场周五依然坚挺,低库存背景下厂家价格高位平稳,线性主流10000-10200元/吨;PP “两桶油”库存低位,部分商家获利回吐,拖累市场主流报盘。但厂家挺价意向浓厚,商家多谨慎观望。推拉丝徘徊8600-9200元/吨,共聚徘徊9200-9600元/吨。     

LLDPE:

预期今日跌幅较深,修复基差。

西部视点集锦11.14.pdf

☆☆☆

PP:

短期下跌概率大,空头思路为主。

☆☆☆

农产品

USDA报告对2016/2017年度美国大豆单产、产量及期末库存预估均高于市场预期,报告公布后CBOT大豆承压回落,近两个交易日波动较为剧烈。上周五连豆粕围绕3000点上下波动,现货价格上调幅度较大,国庆节前后油厂开机率下降及节前下游备货使得油厂库存偏低,后期国内大豆到港量较大且当前压榨利润较好,油厂开机率将回升至较高水平,而下游需求由旺转淡,供应偏紧格局逐步缓解,豆粕反弹动能将相对偏弱。上周五连豆油表现依然强劲,季节性消费旺季逐渐来临,油脂价格呈季节性反弹走势,大宗商品市场普遍回暖及国际油脂市场上涨发挥较大助涨作用。连续交易时段豆粕及油脂普遍冲高回落,盘中波动异常剧烈,更多反映国内商品市场快速上涨后集中释放风险。

豆粕:供应偏紧格局将逐渐缓解,豆粕反弹动能相对偏弱。

☆☆☆

豆油:季节性消费旺季来临,豆油强势有望延续。

☆☆☆

 

 

期权

 

 

11月11日上证50ETF现货报收于2.363,上涨0.81%,上证50ETF期权总成交面额159.477亿元,期现成交比为0.28,权利金成交金额3.592亿元;合约总成交687844张,较上一交易日增加19.62%,总持仓1334357张,较上一交易日减少0.51%。认沽认购交易量比为0.63(上一交易日0.77)。认沽认购持仓量比为1.00(上一交易日0.93)。中国波指(iVIX)昨日一路下降,收盘为16.27,较前日下降0.76。(以下具体分析逻辑见个股期权早报,登录西部期货官网-期权业务-期权日评

 

 

☆☆

 

 

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.169

10.360

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.10购,卖2.25购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.48

极低

0.605

偏高

无操作

无操作