9.30视点集锦
西部期货
2016-09-30 21:18:41
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板块

投研视点

操作建议

市场关注度

宏观经济

外围方面,美国股市集体下跌。道琼斯工业平均指数收跌1.07%,报18143.45点;标普500指数收跌0.93%,报2151.13点;纳斯达克指数收跌0.93%,报5269.15点。美国第二季度实际GDP年化环比终值增1.4%,预期增1.3%,前值增1.1%。欧洲方面,欧洲三大股指多数上涨。英国富时100指数收涨1.02%,报6919.42点;德国DAX 30指数收跌0.31%,报10405.54点;法国CAC 40指数收涨0.26%,报4443.84点。
国内方面,节前场外资金观望为主。上证综指收盘涨0.36%报2998.48点,3000点得而复失。近期,发改委称,每年安排5亿元支持各地开展PPP项目前期工作,2016年5亿元专项补助已经分解落实到具体项目。


黑色金属

宁夏煤矿停产事件激发双焦走强,双焦的供给紧张局面抬高螺纹成本,炉料价格坚挺对螺纹有支撑作用。然而螺纹上方压力仍大,社会库存继续增加;全国高炉开工率小幅下降;唐山高炉开工率持平;钢厂亏损在50元左右,尚未引起钢厂减产。金九已过,旺季不旺,后期需求不宜乐观。钢厂由前期盈利快速转为亏损,将打击钢厂生产积极性,后期开工率有望继续下降,从而抑制炉料价格。长期来看,频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化,只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。临近年底,去产能不及预期,警惕政策层面再出限产狠招,螺纹震荡加剧,区间震荡为主。国庆长假临近,建议清/轻仓,控制风险为重。       

螺纹:

陷入震荡行情,节前宜观望。

☆☆☆

铁矿:

供给压力不减,保持偏空思路。

☆☆☆

有色金属

近期,LME注销仓单占比显著回升,29日达20.54%,预示下游备货积极。中国作为铜最大的消费国,其8月份经济数据提振市场。与此同时,在石油输出国组织OPEC同意限产来减少全球石油供应过剩,提振油价上涨后,铜价也受石油影响走出阳线。短期,铜价走势偏多,但注意上方压力。

铜:

压力38000,支撑37500

 

☆☆☆

能源化工

OPEC限产协议仍在发挥作用,尽管很多机构分析师质疑欧佩克限产的可行性和可能性,但是交易商仍然趁势继续推涨油价。WTI原油收涨0.78美元,涨幅1.73%,报47.83美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.55美元,涨幅1.1%,报49.24美元/桶。限产协议达成,好于市场预期,但具体执行细节在11月底,期间仍存变数,短期原油或将展开反弹,上行高度仍需需求面配合。

塑料走势受成本面与供需格局共振影响,进入九月市场表现出旺季不旺的现象,昨日隔夜原油大涨,期货走高,刺激石化月初调涨,月底石化停销结算,资源不多,市场低端报盘顺势报高,线性主流8800-9450元/吨。十一长假来临,原油震荡偏强概率较大,对石化短期提振。  

LLDPE

成本端支撑与供需矛盾博弈,市场波动加剧,长假建议空仓,或者少量多单尝试,控制风险。

☆☆☆

 

PP

市场需求清淡,短期偏强,节后仍将承压,节前减仓。

 

 

☆☆☆

农产品

USDA月度供需报告大幅上调2016/2017年度美国大豆单产预估,丰产预期对市场压力持续存在,近期出口销售强劲仍然是主要支撑因素,USDA报告使得利空压力释放,预期CBOT大豆回调空间有限。昨天连豆粕企稳反弹,现货价格跟随上调,国内9——10月份大豆到港量较少,9月下旬开始油厂开机率将明显下降,库存将继续下降,部分地区货源偏紧,油厂存在挺价意愿,国庆备货使得市场出现阶段性供应偏紧局面,同时外盘利空压力基本释放,国庆前后豆粕有望出现阶段性反弹走势,不过目前市场主要表现为现货基差坚挺,期货盘面表现偏弱。昨天连豆油继续回调,季节性消费旺季逐渐来临,油脂价格将逐步进入季节性反弹周期。

豆粕:

基本面改善,豆粕阶段性抗跌。

☆☆☆☆

 

豆油:

季节性消费旺季临近,豆油迎来季节性反弹。

 

☆☆☆☆

 

 

 

 

 

 

 

期权

 

 

9月29日,上证50ETF现货报收于2.230元,上涨0.50%。上证50ETF期权总成交面额53.59亿元,期现成交比为0.46,权利金成交金额0.965亿元;合约总成交238781张, 较上一交易日减少13.47%,总持仓964812张,较上一交易日减少31.41%。认沽认购比为0.67(上一交易日认沽认购比0.77)。中国波指(iVIX)昨日一路下跌,收盘为15.44,较前日下降1.15。标的上涨,10月认购期权隐含波动率与认沽期权隐含波动率双双下降。隐含波动率处于历史较低点,但做多波动率仍需未来某一事件的驱动。

☆☆

 

今日策略

历史持仓

继续持有9月1.80、1.85沽空头

今日新开

现在的市场情况做备兑策略正当其时,但因为买标的占用资金较大,所以可以用深度实值的看涨期权代替标的来进行备兑,因此我们今日推荐投资者操作牛市看涨期权价差策略,在开盘时卖出12月的行权价为2.15的认购期权、买入12月的行权价为2.05的认购期权,收取时间价值,而且隐含波动率下降也对这个策略有利。

 

盈亏平衡点:2.128

最大收益:224

最大损失:776


 

sdjj9.30.pdf