国际宏观：
股票数据：美股连涨四日，道指收涨约250点，标普500指数创历史新高。国际油价大涨6%，提振石油股，雪佛龙涨逾1%。职场即时通讯应用Slack上市首日收涨49%，报38.7美元。截至收盘，道指涨0.94%报26753.17点，标普500涨0.95%报2954.18点，纳指涨0.8%报8051.34点。美联储暗示将在今年降息，提振了市场情绪。
政策变动：（1）英国央行以9:0投票比例维持基准利率在0.75%不变，同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变，符合预期。英国央行：越来越多迹象表明薪资增速可能已经趋平；由于贸易紧张形势加剧、无协定脱欧风险增加，下行风险增加，将英国第二季度GDP增速预期下调至0%；货币政策委员会同意使用7月到期的2019年QE项目中的38亿英镑进行再投资。（2）日本央行维持利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，维持资产购买不变，符合预期。日本央行：维持政策利率前瞻指引不变，至少将在2020年春季之前维持极低水平利率；以7-2的投票结果同意维持收益率曲线控制政策不变。
经济数据: 美国第一季度经常帐赤字1304亿美元，预期赤字1250亿美元，前值赤字1344亿美元。美国6月费城联储制造业指数0.3，预期11，前值16.6。美国截至6月15日当周初请失业金人数为21.6万，预期为22万，前值为22.2万。
其他信息: 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点：①对政策声明作出重大调整，将采取适当措施维持扩张②缩表按计划接近尾声，可能会调整缩表政策③点阵图首次发出降息信号，但尚未真正讨论降息规模④我有4年任期，有意继续任职⑤商界和农业合约对贸易的担忧加剧，金融市场的风险情绪恶化⑥坚定实现2%的通胀目标，预计回升至2%的步伐放缓。
国内宏观：
股票市场: A股强势上攻，上证综指收盘涨2.38%报2987.12点；深证成指涨2.34%；创业板指涨1.91%；上证50涨3.5%。两市成交额破6000亿，创一个多月来新高。大金融全面爆发，券商领涨。北向资金周四净流入55.64亿元，连续4日净流入，净买入工商银行3.4亿元，五粮液获净买入2.6亿元；招商银行则遭净卖出超3亿元。6月至今北向资金已净流入近380亿元。
政策变动：央行公布，从5月15日开始，对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位，周一为实施该政策的第二次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。央行周一开展1500亿元14天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，实现净投放1200亿元。周一Shibor多数上行，隔夜Shibor报1.801%，上行7.8个基点。
债券市场: 国债期货10年期主力合约收跌0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。央行继续释援流动性，资金价格普遍下行，隔夜品种在1.25%附近，国债现券收益率下行1-2bp。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8505，较上一个交易日涨535个基点。人民币兑美元中间价调升88个基点，报6.8805，创5月16日以来新高。
经济数据：（1）中国1-5月固定资产投资同比增5.6%，前4月增6.1%，5月份固定资产投资（不含农户）环比则增长0.41%。其中，民间固定资产投资130823亿元，同比增长5.3%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。5月规模以上工业增加值同比增5.0%，前值增5.4%；1-5月同比增长6.0%。5月社会消费品零售总额32956亿元，同比增8.6%，前值7.2%；1-5月份同比增长8.1%。5月城镇调查失业率5%，前值5%。（2）1-5月份，全国房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资33780亿元，增长16.3%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.3%。统计局：今年以来房地产投资增长保持了基本稳定，总体看，仍然是一个比较高的增速。
其他信息: 北向资金净流入49.23亿元，其中净买入中信证券3.01亿元，买入五粮液2.75亿元、贵州茅台2.48亿元、工商银行1.68亿元、格力电器1.62亿元、中国平安1.31亿元、海康威视1.22亿元。中兴通讯遭净卖出1.77亿元，净卖出立讯精密1.34亿元。
股指期货
6月17日，美国贸易代表办公室就美方拟对约3000亿美元中国输出商品加征关税举行为期7天的听证会，当日多数代表纷纷喊话“离不开中国”，6月18日国家主席习近平应约通美国总统特朗普通电话，国内外乐观情绪升温，中美贸易磋商有望重启，但G20会议才是事件的关键（美国加征关税决策会在会议后决定）；此外备受瞩目的美联储利率决议结果宣布暂时按兵不动，基本符合市场预期，但向市场发出来一个更为温和的利率政策信号，为降息敞开了大门。
随着基建托底及国内流动性宽松政策，经济面或将在七月企稳回升，美联储议息会议表明全球流动性拐点现已基本明朗，中美贸易谈判有望重启并暂缓加税，短期压制投资者风险偏好的不利因素（经济数据、政策转向、外部冲击）均朝着积极友好方向转变，前期上证综指5月10日的箱体低点和2月25日跳空缺口等关键点位的支撑目前看起来有效，指数有望继续迎来向上挑战的机会。昨日股市大涨一举突破近两个月盘整区间，方向已经比较明确，接下来最为关键的G20峰会将是关键点，市场短期大概率偏强走势。
我们认为，无论不利情况是否出现，当前阶段都是指数投资的良好时期，投资者可以针对各大指数ETF基金进行指数化定投。股指期货由于杠杆性的存在，其策略与ETF基金略有不同，关注多IH空IC，等待G20峰会进一步走向。为防止隔夜消息面扰动，建议投资者尽量日内操作或者进行锁仓。
风险提示：G20会议没有取得积极进展导致摩擦升级
交易机会：
期指方面，单边策略短期震荡偏强，期现套利策略：跨期套利策略关注IC1906和IC1909合约期现反向套利机会。
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+避险+医药+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻:
1.波罗的海干散货指数周四上涨1.3%或15点至1194点，已连续5日上涨，创近5个月以来新高，受来自澳大利亚与巴西需求增加的影响。海岬型船运价指数涨29点或1.4%至2080点，创1月9月以来新高，日均获利上涨376美元，报16869美元。航运经纪商指出，海岬型船指数上涨主要受澳大利亚6月即期船只需求大增的刺激。巴拿马型船运价指数跌9点或0.8%报1101点，已连续15日下跌，日均获利降80美元，报8837美元。
2.力拓在一份声明中表示，下调了皮尔巴拉矿2019年的出货量预期，理由是该矿场的运营方面存在挑战。将2019年皮尔巴拉矿出货量预期调整为3.2亿吨至3.3亿吨，之前的预期为3.33亿吨至3.43亿吨。
综述：
近期宏观层面不断释放利好，中美贸易战短期迎转机，长期不确定性依然较大；美联储降息预期强烈，全球宽松潮来临。国内逆周期调节政策宽松的预期更为强烈，地方政府专项债的消息提振市场情绪，将大幅利好基建投资，今年螺纹终端需求整体强劲。同时螺纹高供给延续，环保限产力度弱，粗钢产量维持高位，高供给压力延续，最大的不确定性是环保限产力度，近期限产力度有趋严趋势，对于市场情绪的提振作用大于实质性减产。铁矿强势对螺纹有成本支撑。目前逐渐进入淡季，钢厂检修增加，螺纹产量或难攀高，但依然高位水平。螺纹高供给对行情的压力终将释放，重点关注需求走弱拐点，去库存遇阻，高供给压力凸显。长期关注终端需求对高供给的消化力度，今年终端需求超预期强劲，关注后期持续性，螺纹依然是紧平衡格局，全年区间内波段运行。
铁矿:淡水河谷和力拓又出消息，淡水河谷停产矿山即将复产，而力拓下调发运量，四大矿山今年预估发运量大幅下降。铁矿供应端不确定性较大，对行情扰动剧烈。近期澳巴发货量快速回升，供给在继续恢复。需求端依然强劲，钢厂有利润驱动高生产博弈环保限产力度，目前限产力度弱，高炉开工率依然高位，钢厂日耗走高，而钢厂维持低库存，后期关注高炉开工率变化。铁矿维持强势格局，价格冲高警惕风险聚集。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格3870，涨10，折盘面价格和1910合约基差 165元。
后期重点关注:
库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议：
螺纹震荡为主，建议观望，高基差修复期螺有支撑。铁矿石高基差支撑，高位震荡为主，警惕冲高风险。关注做空螺矿比套利策略以及铁矿正套。
煤焦
现货价格:
京唐港澳主焦煤，1670元/吨（0）；京唐港山西主焦煤，1770元/吨（0）；天津港澳主焦煤，1530元/吨（0）；甘其毛道主焦，1210（0）；连云港山西主焦煤，1870元/吨（0）；天津港蒙古主焦煤，1580元/吨（0）。
天津港一级焦，2250元/吨（0）；天津港准一焦，2100（0）；连云港一级焦，2240元/吨（-50）；日照港准一，2100元/吨(-50)。
期货价格:
JM1909合约收盘价是1398.5，天津港蒙煤基差181.5（-5.5）。
J1909合约收盘价是2076.5，天津港准一级焦基差155.46（-10.5）。
焦煤：
山西宁武煤矿顶板事故造成6人死亡，提前周边地区煤矿安全检查趋严。临汾地区最新文件要关闭100座洗煤厂，进口煤平抑政策又再次网传，为原本平淡的焦煤市场添了一把火。当前产业链利润调整，打压焦化利润，焦煤受影响回落。经过前期补库后，钢厂和焦化 厂库存相对较高，对炼焦煤采购意愿下降，补库告一段落。供需紧平衡，价格回落幅度有限。焦煤 09 高位震荡，区间（1360,1430）。
关注：1，进口煤政策。2，终端需求情况。
焦炭:
日钢和河钢纷纷降低焦炭采购价100元/吨，全国范围内第一轮提降正式生效。终端需求转弱，成材利润萎缩，焦化厂和钢厂库存开始累积，盘面打压焦化利润。但是钢厂开工率仍在，焦炭刚性需求仍在，基本面处于平衡状态，焦化利润不会完全被打没，预计盘面在 2050 点企稳。
关注：产地价格回落、港口库存释放、环保实际影响效果
能源化工
国际原油：
1、欧佩克第176次会议将于7月1日在奥地利首都维也纳举行，欧佩克与非欧佩克部长会议将于7月2日在维也纳举行。
2、美国能源信息署数据显示，截止6月14日当周，美国原油库存量4.82364亿桶，比前一周下降311万桶；美国汽油库存总量2.33221亿桶，比前一周下降169万桶；馏分油库存量为1.27821亿桶，比前一周下降55万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存5358.2万桶，为2017年12月以来最高，比前周增加64.2万桶。
3、美国汽油需求季节性增加。但是成品油需求总量减少。美国能源信息署数据显示，截止2019年6月14日的四周，美国成品油需求总量平均每天2070.9万桶，比去年同期高1.8%；车用汽油需求四周日均量966万桶，比去年同期高2.0%；馏份油需求四周日均数402.5万桶, 比去年同期高0.3%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高5.1%。
市场表现：
伊朗击落美国军用无人机使得地缘局势骤然趋紧，全球央行释放宽松信号，加之美国原油库存下降和OPEC减产有望延长，国际油价双双暴涨。周四（6月20日）WTI 19年7月期货每桶56.65美元涨2.89美元；布伦特19年8月期货每桶64.45美元在2.63美元。中国SC原油期货主力合约1908每桶440.5元涨14.8元。
总体分析：
近期处于底部区域震荡，上周各大能源机构出具月度报告，均下调全球原油需求预期，原油高库存、美国高产量依然是油价的主要压力。但公布的最新库存大幅下降，且美国成品油需求好转，原油需求预期或逐步改善，而近期面临OPEC限产决议的炒作，后期达成减产概率较大，且地缘政治再度紧张，原油短期反弹，波动加剧。
从价差结构看，目前原油裂解价差处于相对高位，基差也相对较高，后期修复概率大。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、G20峰会
LLDPE市场:
1909价格7775，+130，神华竞拍华北7700，+60，基差-75，石化库存78.5万吨，-4.5。国内LLDPE市场价格部分上涨，华北部分线性涨50元/吨；华南部分线性涨50-100元/吨；LLDPE主流价格在7700-7900元/吨。线性期货连续高开上扬，同时部分石化上调价格，市场受提振，商家部分随行跟涨。下游接货较为谨慎，随用随拿为主。
PP市场:
1909价格8334，+152，神华竞拍华东8510，+130，基差+176，石化厂价标品价格稳中上涨，中石化方面，石化华南拉丝定价上涨 50-100 元/吨，石化华北拉丝定价拟上调，具体幅度待定，其余大区拉丝定价多稳定。中石油方面，稳定居多。 共聚价格涨势依旧乏力，个别石化厂价仍有补跌。
操作建议
上游石化早库78.5万吨，新增产能恒力、久泰陆续出新产品增加供应，但盘面预期偏悲观，基本反映了利空，随着贸易战的缓和及原油的走强，聚烯烃偏强。
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆反弹，中美两国领导人通话释放积极信号，且市场担忧美国大豆播种机，短期或维持偏强走势。昨天连豆粕窄幅震荡，沿海现货报价部分调整，中美关系趋暖令市场承压，但美豆天气题材仍有发酵可能，短期豆粕或将多有反复。昨天连豆油震荡偏弱，港口现货报价跟盘下调，国内外市场均呈供给宽松格局，而价格低位令市场表现相对抗跌，豆油暂以震荡思路对待。
核心观点：
豆粕：美豆天气题材及中美关系扰动，豆粕短期多波折。
豆油：国内外基本面宽松，暂以震荡思路对待。
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