9.29西部视点集锦
西部期货
2016-09-29 21:18:51
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投研视点

操作建议

市场关注度

宏观经济

外围方面,美国股市集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨0.61%,报18339.24点;标普500指数收涨0.53%,报2171.37点;纳斯达克指数收涨0.24%,报5318.55点。IMF官员表示,将下调2016年美国经济增长预估,因为今年上半年遭遇的种种挫折,发达国家需要保持宽松货币政策。欧洲方面,欧洲三大股指悉数上涨。英国富时100指数收涨0.61%,报6849.38点;德国DAX 30指数收涨0.74%,报10438.34点;法国CAC 40指数收涨0.77%,报4432.45点。

国内方面,沪指量能创近4个月新低。上证综指收盘跌0.34%报2987.86点,深证成指跌0.09%报10467.16点。近日,习近平表示,加强全球治理、推动全球治理体系变革是大势所趋,要抓住机遇、顺势而为,推动国际秩序朝着更加公正合理的方向发展,更好维护我国和广大发展中国家共同利益。


黑色金属

昨晚夜盘黑色系再度暴动,双焦领涨,双焦的供给紧张局面抬高螺纹成本,支撑螺纹价格。截止上周,螺纹社会库存继续增加;全国高炉开工率小幅下降;唐山高炉开工率持平;钢厂亏损在50元左右。近期备受关注的汽车限运新政使得运输成本大幅提高,短期对黑色系品种提供成本支撑,长期仍需观察实施效果;国庆节前终端消费商补库较为谨慎,下游需求不宜乐观。钢厂由前期盈利快速转为亏损,将打击钢厂生产积极性,后期开工率有望继续下降,从而抑制炉料价格,铁矿石承压较重。长期来看,频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化,只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。库存连续增加反映需求疲软,旺季不旺已成事实。临近年底,去产能不及预期,警惕政策层面再出限产狠招,螺纹震荡加剧,区间震荡为主。国庆长假临近,建议轻仓。      

螺纹:

陷入震荡行情,节前宜观望。

☆☆☆

铁矿:

供给压力不减,保持偏空思路。

☆☆☆

能源化工

经历四个半小时“鏖战”,本周OPEC非正式会谈2008年以来首度达成限产协议。国际油价涨近6%。OPEC主席称,在OPEC本周非例行会议达成了历史性成果,OPEC国家同意将产出目标设定在3250-3300万桶/日区间(较今年8月水平减少0.6%-2.1%);OPEC将成立技术性委员会,研究限产的实施机制;需要加快市场的供需再平衡进程。WTI原油收涨2.38美元,涨幅5.33%,报47.05美元/桶。布伦特11月原油期货收涨2.72美元,涨幅5.92%,报48.69美元/桶。限产协议达成,好于市场预期,短期原油或将展开反弹,上行高度仍需需求面配合。
塑料走势受成本面与供需格局共振影响,进入九月市场表现出旺季不旺的现象,虽然现货库存保持相对低位,但节后前期检修装置陆续开车,除部分高档线性、高压产品外,预计行情难有起色,线性主流8650-9400元/吨。近期动力煤、原油等走势强劲,成本支撑有效,行情下跌空间受限,整体盘面疲软。  

LLDPE

短期震荡反复,十一前短线操作为主。

☆☆☆

 

 

 

PP

市场需求清淡,轻仓短线参与,节后仍将承压,节前减仓。

 

 

 

 

☆☆☆

农产品

USDA月度供需报告大幅上调2016/2017年度美国大豆单产预估,丰产预期对市场压力持续存在,近期出口销售强劲仍然是主要支撑因素,USDA报告使得利空压力释放,预期CBOT大豆回调空间有限。连豆粕近期运输车辆管理加严或使油厂出货放缓令市场承压,不过国内9——10月份大豆到港量较少,9月下旬开始油厂开机率将明显下降,库存将继续下降,部分地区货源偏紧,油厂存在挺价意愿,国庆备货使得市场出现阶段性供应偏紧局面,同时外盘利空压力基本释放,国庆前后豆粕有望出现阶段性反弹走势,不过目前市场主要表现为现货基差坚挺,期货盘面表现偏弱。季节性消费旺季逐渐来临,油脂价格将逐步进入季节性反弹周期。

豆粕:

基本面明显改善,豆粕或阶段性抗跌。

☆☆☆☆

 

豆油:

季节性消费旺季临近,豆油迎来季节性反弹。

 

☆☆☆☆

 

 

 

 

 

 

 

期权

 

 

9月28日,上证50ETF现货报收于2.219元,下跌0.45%。上证50ETF期权总成交面额61.66亿元,期现成交比为0.64,权利金成交金额1.40亿元;合约总成交275965张, 较上一交易日减少29.06%,总持仓1406712张,较上一交易日增加0.85%。认沽认购比为0.77(上一交易日认沽认购比0.82)。中国波指(iVIX)昨日高开后震荡,收盘为16.59,较前日上升0.09。标的小幅下跌,10月认购期权隐含波动率上升0.45,认沽期权隐含波动率下降0.44,说明投资者对后市并不很悲观。隐含波动率处于历史较低点,但做多波动率仍需未来某一事件的驱动。

☆☆

 

今日策略

历史持仓

继续持有9月1.80、1.85沽空头

今日新开

现在的市场情况做备兑策略正当其时,但因为买标的占用资金较大,所以可以用深度实值的看涨期权代替标的来进行备兑,因此我们今日推荐投资者操作牛市看涨期权价差策略,在开盘时卖出12月的行权价为2.15的认购期权、买入12月的行权价为2.05的认购期权,收取时间价值,而且隐含波动率下降也对这个策略有利。

 

盈亏平衡点:2.124

最大收益:264

最大损失:736


 

sdjj9.29.pdf