宏观经济

外围方面，美国股市集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨0.61%，报18339.24点；标普500指数收涨0.53%，报2171.37点；纳斯达克指数收涨0.24%，报5318.55点。IMF官员表示，将下调2016年美国经济增长预估，因为今年上半年遭遇的种种挫折，发达国家需要保持宽松货币政策。欧洲方面，欧洲三大股指悉数上涨。英国富时100指数收涨0.61%，报6849.38点；德国DAX 30指数收涨0.74%，报10438.34点；法国CAC 40指数收涨0.77%，报4432.45点。

国内方面，沪指量能创近4个月新低。上证综指收盘跌0.34%报2987.86点，深证成指跌0.09%报10467.16点。近日，习近平表示，加强全球治理、推动全球治理体系变革是大势所趋，要抓住机遇、顺势而为，推动国际秩序朝着更加公正合理的方向发展，更好维护我国和广大发展中国家共同利益。

黑色金属

昨晚夜盘黑色系再度暴动，双焦领涨，双焦的供给紧张局面抬高螺纹成本，支撑螺纹价格。截止上周，螺纹社会库存继续增加；全国高炉开工率小幅下降；唐山高炉开工率持平；钢厂亏损在50元左右。近期备受关注的汽车限运新政使得运输成本大幅提高，短期对黑色系品种提供成本支撑，长期仍需观察实施效果；国庆节前终端消费商补库较为谨慎，下游需求不宜乐观。钢厂由前期盈利快速转为亏损，将打击钢厂生产积极性，后期开工率有望继续下降，从而抑制炉料价格，铁矿石承压较重。长期来看，频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化，只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。库存连续增加反映需求疲软，旺季不旺已成事实。临近年底，去产能不及预期，警惕政策层面再出限产狠招，螺纹震荡加剧，区间震荡为主。国庆长假临近，建议轻仓。      

螺纹：

陷入震荡行情，节前宜观望。

☆☆☆

铁矿：

供给压力不减，保持偏空思路。

☆☆☆

能源化工

经历四个半小时“鏖战”，本周OPEC非正式会谈2008年以来首度达成限产协议。国际油价涨近6%。OPEC主席称，在OPEC本周非例行会议达成了历史性成果，OPEC国家同意将产出目标设定在3250-3300万桶/日区间（较今年8月水平减少0.6%-2.1%）；OPEC将成立技术性委员会，研究限产的实施机制；需要加快市场的供需再平衡进程。WTI原油收涨2.38美元，涨幅5.33%，报47.05美元/桶。布伦特11月原油期货收涨2.72美元，涨幅5.92%，报48.69美元/桶。限产协议达成，好于市场预期，短期原油或将展开反弹，上行高度仍需需求面配合。
塑料走势受成本面与供需格局共振影响，进入九月市场表现出旺季不旺的现象，虽然现货库存保持相对低位，但节后前期检修装置陆续开车，除部分高档线性、高压产品外，预计行情难有起色，线性主流8650-9400元/吨。近期动力煤、原油等走势强劲，成本支撑有效，行情下跌空间受限，整体盘面疲软。  

LLDPE：

短期震荡反复，十一前短线操作为主。

☆☆☆

PP：

市场需求清淡，轻仓短线参与，节后仍将承压，节前减仓。

☆☆☆

农产品

USDA月度供需报告大幅上调2016/2017年度美国大豆单产预估，丰产预期对市场压力持续存在，近期出口销售强劲仍然是主要支撑因素，USDA报告使得利空压力释放，预期CBOT大豆回调空间有限。连豆粕近期运输车辆管理加严或使油厂出货放缓令市场承压，不过国内9——10月份大豆到港量较少，9月下旬开始油厂开机率将明显下降，库存将继续下降，部分地区货源偏紧，油厂存在挺价意愿，国庆备货使得市场出现阶段性供应偏紧局面，同时外盘利空压力基本释放，国庆前后豆粕有望出现阶段性反弹走势，不过目前市场主要表现为现货基差坚挺，期货盘面表现偏弱。季节性消费旺季逐渐来临，油脂价格将逐步进入季节性反弹周期。

豆粕：

基本面明显改善，豆粕或阶段性抗跌。

☆☆☆☆

豆油：

季节性消费旺季临近，豆油迎来季节性反弹。

☆☆☆☆

期权

9月28日，上证50ETF现货报收于2.219元,下跌0.45%。上证50ETF期权总成交面额61.66亿元，期现成交比为0.64，权利金成交金额1.40亿元；合约总成交275965张, 较上一交易日减少29.06%，总持仓1406712张，较上一交易日增加0.85%。认沽认购比为0.77（上一交易日认沽认购比0.82)。中国波指（iVIX）昨日高开后震荡，收盘为16.59，较前日上升0.09。标的小幅下跌，10月认购期权隐含波动率上升0.45，认沽期权隐含波动率下降0.44，说明投资者对后市并不很悲观。隐含波动率处于历史较低点，但做多波动率仍需未来某一事件的驱动。

☆☆

今日策略

历史持仓

继续持有9月1.80、1.85沽空头

今日新开

现在的市场情况做备兑策略正当其时，但因为买标的占用资金较大，所以可以用深度实值的看涨期权代替标的来进行备兑，因此我们今日推荐投资者操作牛市看涨期权价差策略，在开盘时卖出12月的行权价为2.15的认购期权、买入12月的行权价为2.05的认购期权，收取时间价值，而且隐含波动率下降也对这个策略有利。

盈亏平衡点：2.124

最大收益：264

最大损失：736