股指期货基础知识系列之十八:采用自由流通股本而非总股本加权有何优势?
西部期货
2016-09-30 02:18:52
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自由流通股本为已发行并且可供投资者在公开市场上买卖的股份,可以反映市场中实际可交易股份的股价变动情况。与总股本加权比较,以自由流通股本加权具有两大优势:其一,自由流通股本加权使指数样本股的权重较为分散;其二,以自由流通股本加权,基本不存在因为总股本与自由流通股本之间存在的巨大差异而导致的杠杆效应,这些都有利于增强沪深300指数的抗操纵性。
  如何计算自由流通股本?在流通股份中剔除非自由流通股份,剩下的就是自由流通股本,也称自由流通量。
  公司发行的A股总股本中,下列两类性质的股份被界定为非自由流通股份:
  (1)限售期内的限售股份。限售股份解禁后,其处理方式与非限售股份的处理方式相同。
  (2)六类股份的股东持股量超过5%或具有一致行动人关系的股东合计持股量超过5%的,被认定为非自由流通量;低于5%的,被认定为可以自由流通量。六类股份为:公司创建者、家族、高级管理者长期持有的股份;国有股;战略投资者持股;冻结股份;受限的员工持股;交叉持股。