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8.3西部视点集锦

西部期货 阅读  2018-08-03 08:13:47

宏观经济

国际宏观:

股票市场:美股低开高走,道指收跌0.03%,报25326.16点;纳指收涨1.24%,报7802.69点;标普500指数收涨0.49%,报2827.22点。苹果市值突破万亿美元推动科技股上涨。

经济数据:美国至7月28日当周初请失业金人数21.8万人,预期22万人,前值21.7万人;7月21日当周续请失业救济人数172.4万人,预期175万人,前值174.5万人修正为174.7万人。

其他信息:G20公报草案:全球经济增长所面临的短期和中期风险已经升温,其中比较突出的包括贸易和地缘政治关系紧张;许多新兴市场的准备情况得到改善,但市场波动性和资本流动逆转仍然构成挑战;鉴于近期金融市场波动性,将继续致力于监测跨境资本流动;加密数字资产并不对全球金融稳定性构成威胁,但仍然值得人们保持警惕。

国内宏观:

股票市场:上证综指尾盘跌幅收窄,收跌2%报2768.02点,最低探至2726点;深证成指跌2.5%报8780.56点,创业板指跌2.06%报1510.09点,一度击穿1500点。两市成交3792.92亿元,上日成交3285.19亿元。

经济数据:中国7月官方制造业PMI为51.2,创5个月新低,比上月回落0.3个百分点,高于临界点,制造业继续保持增长态势。中国7月官方非制造业PMI为54,创近11个月以来新低,前值55;综合PMI产出指数为53.6,前值54.4,表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张,但步伐放缓。

政策变动:中央政治局会议:坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕;加大基础设施领域补短板的力度,把握好去杠杆力度和节奏,协调好各项政策出台时机;继续研究推出一批管用见效的重大改革举措;下决心解决好房地产市场问题,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨;把稳定就业放在更加突出位置。

其他信息:发改委:上半年我国消费运行总的来看是平稳的,消费对经济增长的贡献率为78.5%,同比提高14.2个百分点,成为经济增长主要拉动力

股指期货:


昨日基差

昨日涨跌

昨日涨跌幅

昨日成交量

(万手)

昨日成交额

(手)

IF

-25.96

-97.6

 -2.84%

2.79

281.35

IH

-5.31

-69.4

-2.77%

1.78

130.59

IC

-49.61

-142.2

-2.79%

1.64

162.27

综述:

今年以来,金融去杠杆的从严推进和外部环境的恶化导致的经济基本面下行,使得货币政策不得不有所放松,尤其是非标在严监管环境下的大幅下滑带动社融显著走低,使得市场对宽货币紧信用的预期显著升温,也推动了利率债利率的下行。但从近期监管对非标态度的缓和和对中低评级信用的鼓励,前期的宽货币紧信用有进一步放松的态势。

短期来看,受国内疲软的经济形势及贸易战影响,人民币近期不断贬值,又将进一步对国内进出口带来冲击,自上周下半周起,权益市场进入缓跌模式,尤其是创业板指再度跌穿1600点关键点位,市场风险偏好也随之下行,本轮反弹是否终结成为投资者目前最为关心的话题,目前是不是绝对低点还不好确定,市场或重回下行通道。不过当前整体估值优势叠加近期政府相关政策导向,A股市场后期并不具备继续大幅下跌的基础,预计下半年中后期将逐步走出阶段性修复行情,长线资金可以逢低逐步战略性介入,懂得“低估逆向平均赢”的道理。

黑色金属

行业要闻:1.7月31日召开的中共中央政治局会议指出,要把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度。

2.近日,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布,其中钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。天津、石家庄、唐山、邯郸、邢台、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%;其他城市限产比例不得低于30%,由省级政府统筹制定实施方案;限产计量以高炉生产能力计,配套烧结、焦炉等设备同步停限产,采用企业实际用电量核实。

综述:近期多地环保政策加码继续发酵叠加宏观宽松预期,刺激螺纹保持强势。后期螺纹走势现纠结,供需博弈的不确定性增大,供给端来看,一方面高利润驱动高产量,另一方面环保限产政策频发力,今年环保政策范围扩大化,常态化对螺纹有明显支撑。需求端来看,高温梅雨季节终端消费转弱,长期来看需求端难有明显增长亮点。螺纹走势主要看供给端收缩力度。社会库存和钢厂库存仍处下降通道,对行情有支撑。后期重点关注库存变化。近期螺纹价格强势上涨需警惕消费转弱压力,向上空间或有限。随着金九银十叠加环保限产再加码,螺纹价格将强势运行。

基差因素:假期前上海螺纹市场价格4220跌50,和1810合约基差86元。近期期货强于现货,基差持续缩小。

操作建议

环保限产不断加码,库存压力继续减轻对螺纹仍有支撑。下半年环保政策是主驱动,保持偏多思路,成材强于炉料。

 

豆粕期权


合约系列

成交量

持仓量



合计

74806

567458


隐含波动率

1809

1811

1812

1901

1903

1905

8.1

17.52

15.79

17.33

16.93

16.73

17.04

8.2

18.01

15.07

15.57

17.39

17.39

16.59












 

白糖期权

 

合约系列

成交量

持仓量

合计

57226

167108

 

1901隐含波动率

4600

4700

4800

4900

5000

5100

5200

8.1

18.47

17.65

16.95

16.37

15.89

15.52

15.24

8.2

18.73

18.03

17.43

16.93

16.53

16.21

15.98

 

本报告中的信息均来源于已公开的资料,公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供,我公司具有投资咨询业务资格,本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。

图片关键词8.3西部视点集锦.pdf


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