宏观经济

国际宏观：
股票市场：美股连续四日收高，道指收涨逾140点或0.58%，报24919.66点；纳指收涨0.04%，报7759.20点；标普500指数收涨0.35%，报2793.84点。能源股领涨。
经济数据：英国5月GDP环比升0.3%，创去年11月以来新高，预期升0.3%；同比升1.5%，预期升1.4%，前值升1.5%
政策变动：、瑞士已就美国钢铝关税向世界贸易组织提请申诉，该国成为第八个发起此类挑战的WTO成员国。按照WTO规定，美国可在60天内对此申诉进行和解。期限过后，瑞士则可将申诉升级，要求WTO成立委员会进行裁决。
其他信息: 英国政府发言人：脱欧白皮书将于周四公布。
国内宏观：
股票市场：上证综指上涨0.44%报2827.63点，录得三连阳；深成指涨0.49%报9205.43点，创业板指涨0.7%报1592.98点；两市成交3259.81亿元，量能仍在低位徘徊。
经济数据：中国6月CPI同比上涨1.9%，前值1.8%；6月PPI同比增4.7%，增速创年内新高，前值4.1%；6月PPI同比上涨4.7%，增速创年内新高，前值4.1%。
政策变动：央行周二不开展公开市场操作，当日有300亿元逆回购到期，净回笼300亿元。Shibor多数下行，短期品种续涨，7天Shibor涨5.5bp报2.6570%。
其他信息：中国基金业协会发布月报显示，截至6月底，私募基金管理规模高达12.6万亿元，较上月增长0.27%，创历史新高。截至6月底，已登记的私募基金管理人有管理规模的共21005家，平均管理基金规模6亿元。
综述：
短期来看，A股市场在经历大幅下跌后，出现了阶段性企稳，但目前是不是绝对低还不好确定，当前国内经济下行压力明显，央行近期所释放的流动性流入小微企业或仍有障碍，资本市场资金面压力短期难以得到根本性改变。过基于当前整体估值优势，A股市场后期并不具备继续大幅下跌的基础，预计下半年将逐步走出阶段性修复行情，长线资金可以逢低逐步战略性介入，懂得“低估逆向平均赢”的道理。

黑色金属

行业要闻:

1.2018年6月，全国狭义乘用车零售销量168.7万辆，同比下降3.1%，环比下降6.4%。其中轿车销量87.1万辆，同比下降0.7%；SUV销量68.8万辆，同比下降4.4%；MPV销量12.9万辆，同比下降11.5%。2018年1-6月，全国狭义乘用车累计销量1097.4万辆，同比增长4.0%。

2.从唐山市政府有关部门获悉,今年唐山将压减钢铁产能781万吨,其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,目前已经将指标落实到各级各单位,要求11月底前全部完成。
综述：近期环保政策加码的消息刺激螺纹强势上行。后期螺纹走势现纠结，供需博弈的不确定性增大，供给端来看，一方面高利润驱动高产量，另一方面环保限产政策频发力，今年环保政策范围扩大化，常态化对螺纹有明显支撑。需求端来看，高温梅雨季节终端消费转弱，长期来看需求端难有明显增长亮点。螺纹走势主要看供给端收缩力度。社会库存和钢厂库存仍处下降通道，对行情有支撑。后期重点关注库存变化。7，8月份螺纹价格压力较大，纠结震荡行情为主，随着金九银十叠加环保限产再加码，螺纹价格将强势运行。

基差因素: 假期前上海螺纹市场价格4070元涨60，和1810合约基差208元。近期基差持续缩小。
操作建议
环保限产常态化，库存压力继续减轻对螺纹仍有支撑。目前的旺季需求逐渐减弱，螺纹陷纠结震荡行情。

动力煤

据环渤海煤炭信息网显示，当前状态下秦皇岛，曹妃甸，国投京唐港以及黄骅港库存之和达到1870.3万吨。环渤海六大电厂库存达1537万吨，位居历史数据的绝对高位。然而，最新更新的日耗数据显示，当前日耗仅有69.6万吨，可用天数上涨至22.1天。这一数据必将对前期囤煤累库的电厂造成压力。除此之外，于今年二季度起，长江内库存也同时达到1000万吨的历史峰值，此举也可理解为江内贸易商和电厂囤货动作的一部分。这周一以来，全国大面积普降雨水，天气凉爽，对动力煤走势也造成压力。虽然昨日夜盘上涨1.12%，并收于633.2，但动力煤这一品种仍然承受着较大的上行压力。

动力煤：社会整体库存高企，天气凉爽，日耗过低，动力煤上行压力大。

农产品

隔夜CBOT大豆窄幅震荡，中美贸易战影响挥之不去，且新季作物生长情况较好。昨天连豆粕低开收跌，沿海现货报价部分跟盘下调，上周工厂开机率有所下降，因部分工厂胀库压力较大，贸易摩擦令市场看涨热情较高，但下游需求疲弱，特别是生猪养殖普遍亏损，国内短期内仍面临高库存压力，不过贸易战背景下价格保持偏强走势。昨天连豆油走势偏弱，港口现货报价普遍下调，国内油脂高库存压力犹存，棕榈产区压力犹存，虽然豆油同样受到国内对美大豆征收超额关税支撑，但反弹动能不足。

豆粕：工厂库存压力不减，贸易战支撑偏强走势。

豆油：贸易战支撑市场，但豆油反弹动能不足。

个股期权

7月10日上证50ETF现货报收于2.493元，下跌0.12%，上证50ETF期权总成交面额264.060亿元，期现成交比为0.92，权利金成交金额5.469亿元；合约总成交1064767张,较上一交易日减少20.66%，总持仓1767607张，较上一交易日增加1.81%。认沽认购比为0.93(上一交易日认沽认购比0.87)。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

白糖期权

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