宏观经济

国际宏观:

美国三大股指涨跌不一，道指今年第65次创收盘新高。道指收涨0.04%，报23557.23点。纳指收跌0.27%，报6767.78点。标普收跌0.02%，报2590.64点。欧洲三大股指全线下跌。英国富时100指数收跌0.65%，报7513.11点；法国CAC40指数收跌0.48%，报5480.64点；德国DAX指数收跌0.66%，报13379.27点。

1.德国9月工业产出环比降1.6%，预期降0.9%，前值增2.6%；同比增3.6%，预期增4.5%，前值增4.7%。

2.澳洲联储维持利率在1.5%不变，预期1.5%，前值1.5%。对于澳大利亚经济的未来展望整体维持不变，未来几年预计经济将以年均3%的增速增长，低利率继续支持了澳大利亚的经济，维持政策稳定与增长和通胀目标相符。

3.欧洲央行执委劳腾施莱格：从明年1月开始缩减QE是正确的，乐见明确地退出QE；欧洲央行的政策仍然非常宽松；欧盟在银行解决方案上取得了重大进展；欧盟银行的恢复力大幅提升；长期的低利率对银行来说是一个挑战。

国内宏观：

上证综指高开高走，收涨0.75%报3413.57点；深成指涨0.83%，报11467.97；创业板指触底反弹涨0.47%，报1859.07。
1.央行周二进行800亿7天、400亿14天和600亿63天逆回购操作，当日有2600亿逆回购到期，净回笼800亿。Shibor涨跌不一，隔夜品种转为上涨。
2.中国10月外汇储备升至3.1092万亿美元，创2016年10月以来新高，连续9个月上涨，前值3.1085万亿美元。
3.国家税务总局：2016年5月至2017年9月，全面推开营改增试点累计减税10639亿元，其中，2016年5-12月减税4889亿元，今年1-9月减税5750亿元。

能源化工

原油：

昨日，欧美原油高位回调，其中美原油下跌0.3点或-0.52%至56.94美元，布伦特下跌0.57点或0.89%至63.54美元。短期，受沙特王室内部斗争引发石油市场气氛紧张以及在月底欧佩克会议商讨减产影响，油价偏强。上涨的油价同时也将刺激美国页岩油的生产，恐打压油价。
市场动态：
1.欧佩克在《2017年世界石油展望》中上调了对北美页岩油产量预测，认为2017年北美页岩油日产量增长510万桶，而以前预测的是增长410万桶。报告认为，最近油价上涨是刺激页岩油产量增加的因素之一。
2.美国能源信息署发布的《短期能源展望》也上调了美国原油产量预测，报告预测2018年美国原油日产量995万桶，比今年原油日产量增加72万桶，而在上个月的报告中美国能源信息署预测美国2018年原油日产量增加68万桶。
3.美国石油学会发布的数据显示，截止11月3日当周，美国原油库存减少160万桶，汽油库存增加50万桶，馏分油库存减少310万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加80万桶。
数据发布：
周三美国能源署将发布周度石油供应和需求数据。

LLDPE市场：

1、各大区部分线性涨50-150元/吨不等。线性期货高开震荡，且部分石化上调价格，给予市场支撑，部分业者跟涨出货。下游对高价原料采购意向偏弱，实盘成交一般。目前国内LLDPE主流报价在9700-10250元/吨。

2、据卓创资讯估算，2017年10月国内PE产量约133.46万吨，累计总产量为1283.05万吨，同比增长7.65%。2017年10月产量环比9月增加1%，同比增加7.11%。其中LLDPE产量56.63万吨，LDPE产量23.53万吨，HDPE产量53.31万吨。

3、宁煤煤制油项目烯烃二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置目。神华宁夏煤业2017年9月9日投料，石脑油裂解试运行，于11日产出丙烯，12日产出乙烯，13日成功产出聚乙烯产品，标志着此项目试车成功。装置重启时间推迟至11月中旬。

4、据卓创数据统计分析，周五（11月3日）环比10月27日国内石化企业PE库存环比下降1.48%。当周市场维持前松后紧，周初石化销售压力不大，出货相对平缓，月初开单后库存略有下降。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。

2、周五（11月3日）国内PP库存环比10月27日下降2.41%，其中石化企业库存、港口库存下降，贸易商库存上升。

3、国内PP市场延续反弹行情，价格走高50-100元/吨。继昨日部分石化上调价格后，今日多家石化价格上调，进一步加大对市场货源成本支撑，商家随之小幅高报出货。期货高开随后展开震荡，对业者信心有一定的提振作用。下游工厂适度补仓，交投气氛尚可，成交多集中在低价货源。华北市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在8950-9150元/吨，华南市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨。

操作建议：

LLDPE: 上周石化库存环比下降，库存压力不大，但11月装置检修较少，4季度供应同比显著增加，神华宁煤11月有投产预期。农膜需求旺季，但采购原料维持刚需。关注后期需求是否受政策影响。近期传言陕西化工企业限产，加之原油价格强势，短期仍有一定动能，但上行高度受限，中下旬市场或将转弱。

PP: 聚丙烯现价上调，盘面价格拉涨，基差进一步缩小。基本面看4季度供应同比小增，10-11月检修力度与9月大致，神华宁煤预计11月投产。利润方面开始修复上游生产利润，压缩下游利润。但短期受成本支撑及限产影响，仍有一定反弹动能，但高度受限。中期关注高位做空机会。关注下游需求。

农产品

隔夜CBOT大豆小幅收涨，usda报告前市场预期单产下调，且美国产区降雨延缓收割，而巴西降雨增加或阻碍播种。昨天连豆粕反弹回稳，港口工厂现货报价跟盘小幅上调，远期现货成交量仍然较大，近几周工厂开机率恢复较为缓慢，因部分大豆到港延迟，而下游进入季节性消费旺季，库存水平持续下降，部分地区供应偏紧，短期豆粕偏强或相对抗跌，不过后期工厂开机率将逐渐恢复，反弹动能将逐渐减弱。昨天连豆油表现偏强，港口报价跟盘上调，部分上调幅度较大，工厂库存维持历史高位水平，近期现货成交有所好转，四季度进入油脂传统消费旺季，后期有望逐渐走强，但豆油反弹将受限于庞大的库存压力。

操作建议：

豆粕: 下游需求较好，短期抗跌或偏强。

豆油: 季节性旺季来临，后期持偏多思路。

个股期权

11月7日上证50ETF现货报收于2.875元，上涨1.13%，上证50ETF期权总成交面额337.057亿元，期现成交比为0.53，权利金成交金额5.780亿元；合约总成交1188050张,较上一交易日增加101.63%，总持仓1522953张，较上一交易日减少2.70%。认沽认购交易量比为0.68（上一交易日0.75)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走低，收盘为10.41,较前日下降0.26。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

白糖期权

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