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8.30西部视点集锦

西部期货 阅读  2017-08-30 08:14:38

宏观经济

国际市场,美国三大股指集体上涨,道指从低位反弹206点。朝鲜试射导弹引起的市场恐慌情绪逐渐消退。欧洲三大股指全线下跌。8月29日清晨朝鲜发射导弹越过日本上空,美、日、韩三国表示强烈谴责,外媒称六方会谈代表当天或通电话讨论朝鲜半岛问题,联合国安理会就朝鲜发射导弹召开紧急会议。韩国空军进行攻击编队实弹轰炸演习进行回应。中方敦促各方保持克制、半岛有关方停止互相挑衅。
国内方面,昨日上证综指收盘涨0.08%报3365.23点;深成指跌0.44%报10762.37点;创业板指下挫0.61%报1831.59点。两市成交5653亿元,上日为6400亿。次新股盘中飙升,一度逾40股涨停,尾盘上演惊天跳水,多股瞬间跌幅达10%。保监会近日召开偿付能力监管委员会工作会议,会议称,二季度末保险业综合偿付能力充足率235%,核心偿付能力充足率220%,显著高于100%和50%的偿付能力达标线。

股指期货

1. 数据公布,7月规模以上工业企业实现利润总额6126.7亿元,同比增16.5%,前值增19.1%;1-7月规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元,同比增21.2%,创年内新低,前值增22%,煤炭开采和洗选业利润同比增13.7倍,石油和天然气开采业同比扭亏,电力、热力生产和供应业利润同比降31.7%。
2. 央行周二进行500亿7天逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,净投放100亿,结束连续6日净回笼。央行8月29日从公开市场业务一级交易商买入6000亿元特别国债,当日财政部公告如期完成6000亿特别国债滚动发行。Shibor全线上涨,隔夜品种涨7.1bp报2.9220%,创2015年4月2日以来新高。
3. 中国证券报:随着上市公司半年报的陆续披露,“国家队”持仓路径愈发清晰。数据显示,以证金、汇金、社保基金和养老金为代表的“国家队”共出现在199家创业板公司的前十大流通股股东名单上。这些公司的特征明显,多为绩优成长股。

操作建议:上半年国内经济较为平稳,进入下半年前期经济悲观预期有所改善,提振市场情绪。已经公布月度数据全面小幅回落,市场反应较为平淡,本周继续面临逆回购到期,八月公开市场总体呈现流动性回收,利率小幅上升。年初以来现货白马及蓝筹均录得较大涨幅,预计继续上行空间或有限,而进入三季度中小创业板块表现亮眼,IC涨势可期。昨日现指高位震荡,分化继续,投资者日内顺势,谨慎而为。

 

黑色金属

行业要闻: 1.环保部近期针对京津冀及周边地区开展了环境督查行动。根据督查组近日检查的情况,北京市、天津市、河北省、山西省、河南省部分地区仍存在挥发性有机物(VOCs)排查不彻底、整改进展缓慢、违法排污等问题。
综述:昨日黑色系全面回调,高位风险有释放需求。河北环保限产持续发酵,令黑色系受到支撑;利空主要为政策性风险,价格高位面临调控。从基本面来看,高利润驱动钢厂增产积极性高,但地条钢全面取缔,同时电弧炉产能难以顺利释放,叠加良好的需求,螺纹钢供需格局维持紧张,从持续的低库存可以佐证。年内后期的环保限产力度预计不会弱,对黑色系有提振作用。后期的不确定性在于电弧炉产能释放速度以及政策层面的压力。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势,长期保持多头思路,螺纹价格底部将逐渐抬高。短期来看,螺纹高位震荡,现货价格坚挺提供支撑,高位风险关注政策风险,4000点上方压力越来越大。

操作建议
螺纹钢:高位剧烈震荡,短期偏空。
铁矿:逢高试空。

能源化工

原油:近期,受美国墨西哥湾风暴影响,美原油较布伦特原油贴水扩大至两年高位。昨日,美原油跌0.49点或-1.05%至46.32美元,布伦特跌0.01点或-0.22%至51.6美元。受哈维风暴影响,美国沿岸能源中心炼油厂部分装置停工,使得美国成品油市场维持强劲态势。从基本面来看,美国原油近期基本面表现向好,石油钻塔持续减少,库存水平连续下降。然而,产量水平持续增加,美国原油需求随着时间将逐渐进入消费淡季,使得油价反弹高度有限。多空交织,油价短期震荡为主。

数据关注:

美国能源署发布库存和需求数据

LLDPE市场:

1、据卓创数据统计分析,周五(8月25日)国内PE库存环比8月18日减少4.3%,其中石化企业库存、港口库存环比下降,贸易商库存环比增长。

2、需求方面,从农膜来看,周内农膜需求继续跟进,厂家订单较前期小幅增加。原料价格连续走高,工厂补仓多坚持刚需,随采随用为主,农膜产能品价格也相应上涨。缠绕膜方面,近期由于环保,部分地区的中小型工厂由于环保问题,停工整改,使的整体开工略有下降。但部分大型企业目前开工正常,部分订单也流向大厂生产。在目前高价原料的情况下,厂家原料和成品库存多维持低位。

3、现货市场:货源供应有限,煤制报价上调,华北中油报价9600, 0;中石化报价9550,0,神华华北9670,+70。主力换月,油制基差-460;煤制基差-390。石化库存下降,但高基差下现货开始补涨,近期市场对旺季需求期望较高,人气旺盛。

PP市场:

1、供应方面,尽管计划中的检修高峰期已过,但近期陆续有装置意外停车,影响产量供应,但不会出现明显降低,市场供应维持充足局面。需求方面,环保督查影响部分下游工厂生产,导致刚性需求减少。市场上涨乏力,套保商接货积极性下降,或会影响到近期市场成交。

2、,近期神华包头、神华新疆、大唐、蒲城清洁能源等煤化工PP装置集中报出9月份停车检修的消息,这将导致9月份市场供应量减少。粗略估算,9月份停车的神华包头、大唐、蒲城这三家企业,损失PP的产量约在9万吨。

3、据国家统计局数据统计,2017年7月我国塑料制品产量为689.5万吨,同比增长2%;1-7月,我国塑料制品总产量为4530万吨,同比增长3.7%。

4、尽管石化出厂价多数稳定,下游工厂采购更加谨慎,备货意愿下降,华东中石化报价8750, 0;中油报价8650,0;神华华东/;油制基差-537;煤制基差/。两油库存小幅走高,石化华中部分出厂价上调,市场氛围向好。下游接货谨慎,市场成交多以刚需采购为主。

操作建议:

LLDPE:近期开工率提升,对需求旺季预期强烈,震荡上行为主。

PP:环保督察加紧,区间偏强震荡。

L-PP正套可尝试参与。

农产品

隔夜CBOT大豆小幅收低,美国大豆产区天气总体有利于作物生长,随着收割季节临近,天气炒作难以再起波澜,但行业机构田间巡查结果表明USDA目前对单产预估偏高,预期CBOT大豆短期走势维持震荡。昨天连豆粕走低,港口现货报价小幅下调,油厂压榨利润好转提振开机及远期采购热情,开机恢复部分受胀库压力影响,下游需求旺季来临,下游补库短期令国内市场相对抗跌,但库存水平仍处较高水平,同时失去外盘引导下反弹动能不足。昨天连豆油再度回落,港口现货报价跟盘下调,下游补库陆续开始,后期走势有望保持偏强走势或抗跌。

操作建议:

豆粕:较外盘相对抗跌,下游补库后仍面临压力。

豆油:下游备货陆续开始,后期有望保持偏强走势或抗跌。

个股期权

8月29日上证50ETF现货报收于2.789元,上涨0.04%,上证50ETF期权总成交面额175.464亿元,期现成交比为0.37,权利金成交金额3.604亿元;合约总成交635134张,较上一交易日减少51.04%,总持仓1532116张,较上一交易日增加4.32%。认沽认购交易量比为0.68(上一交易日0.74)。中国波指(iVX)昨日开盘高开后震荡走高,收盘为14.94,较前日上升0.62。

操作建议

50ETF期权:

2017.8.30期权方向性策略

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

1.400

11.990

-0.21

偏低

牛市看涨期权价差9月2.55/2.65

2017.8.30期权波动率策略

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

-0.15

偏低

0.11

适中

无








豆粕期权

 

合约系列

成交量

持仓量

合计

17852

192246

 

隐含波动率

1711

1712

1801

1803

1805

1807

8.28

14.5

15.67

17.31

15.33

17.07

15.22

8.29

14.03

15.1

18.24

16.93

16.94

18.16

 

1801历史波动率

30日

60日

90日

120日

8.28

17.9

19.03

17.81

16.42

8.29

17.82

19.12

17.8

16.45

 

白糖期权

 

合约系列

成交量

持仓量

合计

11906

100860

 

 

1801隐含波动率

6100

6200

6300

6400

6500

6600

6700

8.28

12.87

12.36

11.97

11.69

11.52

11.45

11.49

8.29

12.96

12.41

11.99

11.69

11.51

11.44

11.47

 

1801历史波动率

30日

60日

90日

120日

8.28

11.2

11.91

11.26

10.8

8.29

11.16

11.92

11.26

10.73

 

本报告中的信息均来源于已公开的资料,公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供,我公司具有投资咨询业务资格,本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。

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